Средняя прибыльность пенсионных накоплений в 2023 году – 11%

Несмотря на то, что 2023 год оказался для Израиля крайне тяжелым – сначала из-за попытки судебного переворота, а затем из-за разразившейся войны – пенсионные кассы и фонды завершили его с приличной прибылью, выражающейся двузначными цифрами. Для граждан в возрасте до 50 лет прибыльность пенсионных накоплений составила 11,4%.

Наиболее высокой прибыли сумели добиться инвестиционные фонды «Мор» (14,6%) и «Альтшулер-Шахам» (13,1%). В первой половине таблицы расположилась также страховая компания «Харэль» (8,6%). Пенсионные программы, привязанные к индексу S&P 500, оказались в два раза прибыльнее – они принесли вкладчикам 22%-23%.

Поскольку пенсионные фонды занимаются долгосрочными вкладами, стоит рассмотреть их прибыльность в течение нескольких лет. В этой таблице первые строчки занимают инвестиционный фонд «Мейтав» и страховая компания «Феникс». В течение 5 лет прибыльность вкладов в «Мейтав» составила 50,8%, а в «Фениксе» – 50,4%. Среди пенсионных фондов, чья деятельность оказалась наименее удачной – страховая компания «Харэль». Сделанные в ней накопления в течение 5 лет принесли прибыль в размере 43,8%.

Инвестиционный фонд «Мор» начал открывать пенсионные программы относительно недавно – в мае 2022 года. Общая сумма накоплений на них составляет 4 млрд шекелей. Из них 1,9 млрд шекелей находятся на программах, предназначенных для граждан в возрасте до 50 лет. 1 млрд шекелей был накоплен на них в течение 2023 года. Для сравнения: четыре страховые компании – «Менора мивтахим», «Харэль», «Мигдаль» и «Клаль битуах» – управляют пенсионными накоплениями в размере 211, 125, 112 и 112 млрд шекелей соответственно (по данным на ноябрь 2023 года). Часть этих сбережений находится на общих пенсионных программах, на которые делались отчисления до 2016 года.

После этого граждане в возрасте до 50 лет получили возможность открывать отдельные пенсионные программы. Страховые компании держат на них несколько десятков миллиардов шекелей. Исключение составляет только компания «Феникс», которая объединила общие пенсионные фонды с фондами, предназначенными для граждан в возрасте до 50 лет. Неслучайно пенсионные накопления в страховых компаниях, уже давно работающими в этой области, значительно превышают аналогичные накопления в инвестиционных фондах, которые вышли на рынок только в нынешнем десятилетии.

«Мы надеялись, что порядок приоритетов изменится»

Заместитель генерального директора инвестиционного фонда «Альтшулер-Шахам» Дани Ярдени объясняет относительно высокую прибыльность израильских пенсионных накоплений тем, что они подвергаются меньшему риску. Так, например, в зарубежных странах 80% пенсионных программ привязаны к курсу биржевых акций, а в Израиле – только 20%. «Мы всегда вели себя предельно осторожно, учитывая различные геополитические угрозы — говорит Ярдени. – Наша политика с началом войны фактически не претерпела никаких изменений».

Директор пенсионного отдела инвестиционного фонда «Мор» Ури Керен разделяет эту точку зрения. «Мы всегда чутко реагировали на различные изменения ситуации, — говорит он. – Например, в конце 2022 года, как только начались разговоры о новом бюджете и грядущей судебной реформе, мы привязали значительную часть находящихся у нас накоплений к зарубежным индексам. Израильский рынок стал в этот момент слишком рискованным. 8 октября мы вновь изменили нашу политику. С этого дня мы начали увеличивать привязку накоплений к израильским индексам. Тогда в финансовой сфере царил определенный оптимизм, который, как выяснилось впоследствии был не совсем оправданным. В тот момент мы надеялись на то, что порядок приоритетов в стране изменится и бюджет будет отправлен на доработку. Этого не произошло в той степени, на которую мы рассчитывали».

«Нужно отметить также, что большинство находящихся у нас накоплений не привязано к курсу биржевых акций, — объясняет Керен. – Их прибыльность с задержкой реагируют на различные экономические и геополитические события. Это нам помогло. Я надеюсь, что в 2024 году наша работа пойдет еще лучше. Ситуация на финансовом рынке всегда динамично меняется. Например, в 2022 году биржевой индекс NASDAQ продемонстрировал очень плохие показатели, но уже в 2023 году он вновь стал одним из лучших в мире».

Некоторые утверждают, что инвестиционным фондам легче добиваться высоких прибылей, поскольку находящиеся в их распоряжении пенсионные накопления не являются слишком крупными. Керен согласен с этим. «Таковы факты, — говорит он. – Но мы умеем хорошо управлять и крупными деньгами. Например, в 2019 и 2020 гг. наши фонды повышения квалификации стали самыми прибыльными. В 2022 году мы вновь стали первыми в этой области, а в прошлом году заняли четвертое место».

«Война будет иметь серьезнейшие экономические последствия»

В отличие от «Мор», инвестиционный фонд «Альтшулер-Шахам» не стал наращивать инвестиции в израильские ценные бумаги. «Мне трудно объяснить воцарившуюся в октябре эйфорию, — говорит Дани Ярдени. – Тогда акции и государственные облигации действительно начали быстро расти, а шекель – укрепляться. Но действительность, в конце концов, берет свое. Сейчас все понимают, что война продлится долго, и она будет иметь серьезнейшие экономические последствия. Действовать в такой ситуации нужно продуманно и терпеливо. Разумеется, как только мы увидим какую-то возможность для выгодных инвестиций на израильском рынке, мы этим воспользуемся. Но ничего подобного мы пока не наблюдаем».

70% пенсионных накоплений в инвестиционном фонде «Мор» привязано к зарубежным акциям и 30% — к израильским. «Мы колеблемся, стоит ли нам увеличить инвестиции на израильском рынке, — говорит Керен. – Нам очень трудно сделать прогноз на наступивший год. Невозможно предсказать, в каком направлении будут развиваться события. Если война завершится благоприятно для Израиля, на финансовом рынке наверняка наступит расцвет. Но возможен и любой другой исход. Я не настроен пессимистично, просто сейчас необходима осторожность. Ситуация в Израиле печальная, и это отражается в биржевых показателях. А в США в этом году состоятся президентские выборы, и Дональд Трамп пока лидирует в опросах. Я бы сказал, что в долгосрочной перспективе я, безусловно, оптимист, но лучших времен еще придется подождать».

«Израильский рынок завершил 2023 год на положительной ноте, — отмечает Ярдени. – И это несмотря на волнения, связанные с судебной реформой, и неожиданно разразившуюся войну. Сейчас каждую ценную бумагу, к которой мы собираемся привязывать наши накопления, нужно рассматривать отдельно. Какие-то из них могут принести прибыль, какие-то наверняка рухнут. Сейчас мы не собираемся вносить какие-то серьезные изменения в нашу стратегию. Большинство наших пенсионных накоплений по-прежнему будет привязано к иностранным акциям».

Женя Волински, TheMarker, Б.Е. Фото: depositphotos.com

• Читайте также:
• О чем говорит рост биржи?
• Все знают биткоин, но это лишь одна, хотя и крупнейшая, из почти десяти тысяч криптовалют
• Что будет с шекелем в наступающем году?