И такой сценарий возможен: под угрозой пенсионные накопления израильтян

И такой сценарий возможен: под угрозой пенсионные накопления израильтян

Что является самым большим риском для наших пенсионных накоплений? Тривиальный ответ — убытки на рынке капитала. А как насчет возможности полного изменения правил игры, например, национализации средств пенсионных фондов или иного законодательства, которое нанесет ущерб их стоимости?

Это кажется фантастикой? Но именно это произошло в Аргентине, в Венгрии, которую часто упоминают в контексте государственного переворота в Израиле, а также на прошлой неделе в Турции.

Страх инвесторов в связи с юридическим переворотом и сменой системы власти не является теоретическим и касается не только денег инвесторов в предприятия высоких технологий или крупных компаний, которые покинули Израиль. Это ощутимо и опаснее всего в долгосрочной перспективе для более слабых слоев общества, наиболее чувствительных к экономическому спаду. Их пенсионные накопления не находятся под их контролем и не могут быть перемещены — и иногда они являются их единственным сбережением.

В Турции — Эрдоган вмешался в пенсии

Разрушительное землетрясение в Турции привело к резкому падению акций на стамбульской фондовой бирже и ее закрытию на пять дней — чтобы остановить бегство инвесторов.

В преддверии открытия биржи на этой неделе и для предотвращения дальнейшего краха президент Турции Эрдоган приказал частным пенсионным фондам увеличить их инвестиции в турецкие акции до 30% средств по сравнению с 10% ранее. Это кардинальное изменение требуется выполнить всего за десять дней.

Таким образом, огромное количество пенсионных средств было направлено на покупку акций по высокой цене (из-за искусственного спроса), которая не отражают ущерб, нанесенный землетрясением турецкой экономике. Другими словами, менеджеры были вынуждены нарушить свои обязанности перед вкладчиками и нанести им большие убытки. Все это, разумеется, без критики или вмешательства суда в защиту прав вкладчиков.

В Венгрии — национализированы пенсионные средства

То, что произошло в Турции, каким бы возмутительным это ни было, ничто по сравнению с грабежом денег пенсионных накоплений венгерским правительством, которое в 2010 году национализировало частные пенсионные фонды страны.

Пенсионная система в Венгрии до того времени состояла из трех уровней: государственные фонды, обязательные частные фонды (в которые необходимо вносить средства) и добровольные частные фонды. В рамках национализации правительство отменило обязательные частные фонды и потребовало от тех, кто имел в них сбережения, перевести накопленные средства в государственные фонды.

Иными словами, вкладчики частных фондов передали принадлежащие им активы государству в обмен на обязательство от имени государства, ничем не обеспеченное, выплачивать пенсионные выплаты по достижении пенсионного возраста.

Чтобы заставить вкладчиков «согласиться», был принят закон, что те, кто не хочет переходить на государственную пенсионную систему, потеряют 75% своей пенсии — и не будут иметь права на накопление в будущем государственной пенсии, несмотря на требование, которое будет по-прежнему применяться к работодателям, чтобы они продолжали отчислять деньги государству. Правительство объяснило общественности, что этот шаг был направлен на «защиту вкладчиков» от вложений в «рулетку биржи».

В результате 97% вкладчиков «предпочли» вернуться в государственные фонды. Несколько месяцев спустя правительство объявило, что оно будет использовать 63% средств, переведенных из частных пенсионных фондов, для сокращения высокого в то время государственного долга и покрытия дефицита государственного бюджета в размере около одного миллиарда форинтов.

Ассоциация частных пенсионных фондов Венгрии обратилась в Конституционный суд с иском, но он не успел принять решение. После того, как были внесены существенные изменения в полномочия суда и его состав, иски были отклонены.

Несмотря на то, что со времени реформы венгерский фондовый рынок вырос примерно на 200%, вкладчики в Венгрии не получили от государства никакого дохода и остались с теоретическим правом на пенсию с высокой степенью риска.

В Аргентине — пенсии пошли на покрытие государственного долга

Венгрия не одинока. Еще в 2008 году правительство Аргентины в период мирового финансового кризиса приняло закон о национализации частных пенсионных фондов страны. Она сделала это всего за два месяца, без исследований или публичных обсуждений.

В рамках национализации около 31 миллиарда долларов было переведено из частных пенсионных накоплений на покрытие государственного долга. Конечно, правительство отрицало причину национализации и утверждало, что пенсионная система не функционировала должным образом – ссылаясь на огромные потери на рынках после кризиса.

С тех пор, в то время как мировой рынок капитала восстановился и принес огромную прибыль в сотни процентов, аргентинская пенсионная система показала наихудшие результаты в глобальном сравнении, и вкладчики остались с нулевой доходностью перед лицом высокой инфляции в стране. В глобальном пенсионном индексе Mercer CFA Institute за 2022 год Аргентина занимает последнее место из 39 стран и получила худший рейтинг устойчивости и добросовестности.

А что будет в Израиле?

Сценарии ущерба пенсионным накоплениям в Израиле могут показаться на первый взгляд надуманными и маловероятными. Однако смена режима, которая даст правительству неограниченные полномочия и нейтрализует способность суда сдерживать его решения, в настоящее время создает почву, на которой плоды таких действий могут вырасти в будущем.

Можно представить, что через несколько лет налоговые поступления государства сократятся — например, из-за вывода инвестиций и сокращения высокотехнологичного сектора — и дефицит бюджета подскочит из-за обязательств перед группами давления.

Или предположим, что правительство решит принять новый основной закон о национализации пенсионных фондов для финансирования дефицита и текущих нужд. Кто может остановить его? Суд, лишившийся права обсуждать основные законы? А если этого будет обычный, а не основной закон, то найдется ли для возражений большинство среди судей, которых после смены режима назначило само правительство?

И тогда найдутся те, кто будет объяснять людям, что государство защищает их «от рисков рынков», и будут маскировать истинную цель действий.

Мы все должны задаться вопросом, какие законы хочет принять правительство в нарушение основного закона о свободе и правах человека и в нарушение основных прав собственности, почему для него так важно нейтрализовать БАГАЦ. Даже если в настоящее время это оправдывается вопросами безопасности, кто сможет защитить гражданина от ущемления его личных и имущественных прав на следующий день после судебной революции?

Горькая правда заключается в том, что власть без сдержек и противовесов, которая сегодня может удовлетворять определенные интересы, в будущем может стать обоюдоострым мечом. Беглого взгляда на Венгрию, Турцию и Аргентину достаточно, чтобы понять, какова цена.

Итай Рошкевич, TheMarker, И.Н. На снимке: протесты против судебной реформы у кнессета. Фото: Роман Янушевский

Будьте всегда в курсе главных событий:

Подписывайтесь на ТГ-канал "Детали: Новости Израиля"

Новости

Разведка США получила новые данные о российском ядерном потенциале в космосе
ХАМАС взял на себя ответственность за обстрел Кирьят-Шмоны
Все полеты в Грецию сегодня состоятся, забастовка авиадиспетчеров отменена

Популярное

Все остается в семье: как сыновья Либермана стали богатыми людьми

Сыновья Авигдора Либермана разменяли лишь четвертый десяток лет, но уже успели делать бизнес с Россией...

Самолет компании «Эль Аль» попытались отклонить с маршрута, взломав сеть связи

18 февраля серьезный инцидент произошел на рейсе израильской авиакомпании «Эль Аль» с острова Пхукет в...

МНЕНИЯ