Израиль воюет, а шекель крепнет. В чем тут секрет?

Еще до войны один из помощников управляющего Банком Израиля Амира Ярона подготовил для него график, отражающий колебания курса шекеля начиная с января 2023 года. То есть с момента, когда министр юстиции Ярив Левин объявил о проведении судебной реформы.

Тенденция очевидна: шекель постоянно дешевел, периодически восстанавливая свои позиции в зависимости от развития событий.

Когда Левин представил реформу, курс национальной валюты резко пошел вниз. То же самое произошло, когда крупная высокотехнологичная компания Papaya объявила о выводе средств из Израиля, а международные инвестиционные компании стали предостерегать о последствиях судебного переворота.

Когда появлялась надежда на компромисс, курс шекеля шел вверх. Так было, например, в марте 2023-го, когда президент Ицхак Герцог заявил, что «договоренность по поводу судебной реформы ближе, чем когда бы то ни было».

Так продолжалось все те месяцы, пока реформа оставалась на повестке дня. Когда 4 января Левин объявил о планах судебной реформы, доллар стоил 3,53 шекеля. 6 октября, в канун нападения ХАМАСа, доллар стоит уже 3,86.

• Читайте также: 
• В Израиле новая чудовищная схема обмана пожилых людей. Жулики заставляют их помогать в преступлениях
• Квартировладельцы безжалостны: от эвакуированных требуют арендную плату за пустые квартиры
• Война изменит Израиль навсегда: 6 вещей, которые должны уйти в прошлое

Чудовищная террористическая атака 7 октября стала новым потрясением для шекеля. И, хотя после нее планы судебного переворота были отложены, реальной угрозой стала полномасштабная война на юге и на севере страны. Неудивительно, что в течение октября многие стремились избавиться от израильской валюты, конвертировав ее в доллары или евро.

Банк Израиля быстро понял, что война может окончательно обрушить шекель. Поэтому уже 9 октября, через два дня после нападения ХАМАСа, опубликовал план продажи 30 миллиардов долларов из национальных валютных резервов. Это было необходимо для стабилизации курса шекеля.

Нельзя сказать, что этот план сработал моментально – несмотря на то что в октябре Банк Израиля действительно продал 8,2 миллиарда долларов. Шекель продолжил быстро терять позиции по отношению к доллару и евро. 26 октября доллар стоил 4,08 шекеля. Валютные брокеры прогнозировали дальнейшую девальвацию израильской валюты – до 4,20 шекеля за доллар.

Но именно с этого дня шекель начал неуклонно укрепляться. 22 декабря доллар стоил уже 3,6 шекеля – практически столько же, сколько было в тот день, когда Левин объявил о начале судебного переворота.

Удивительно, но факт: курс шекеля вырос в то время, когда в Газе идет полномасштабная война, а северная граница полыхает. Это не может не вызывать вопросов. Что такого знают инвесторы, чего не знаем мы?

Было бы логичным обратиться к тому самому помощнику управляющего Банком Израиля и попросить его продолжить выстраивать график, опубликованный несколько месяцев назад. На нем можно было бы отметить новые поворотные моменты колебаний шекеля. Но выяснилось, что этот чиновник с началом войны был призван на резервистскую службу и находится сейчас в Газе. Пока он не вернулся оттуда живым и здоровым, нам придется работать над графиком самостоятельно.

Что спасло шекель?

Наиболее значительным шагом, способствовавшим укреплению курса шекеля, стала публикация программы Банка Израиля. Продажа 8,2 миллиарда долларов в октябре оказалась настолько эффективной, что спрос на американскую валюту в ноябре резко упал. За ноябрь Банк Израиля продал всего 338 миллионов долларов, притом что его валютные резервы составляют 198 миллиардов долларов. Это по-настоящему гигантская сумма. Инвесторы восприняли программу Банка Израиля как решительный и вызывающий доверие шаг.

Следующие события, которые помогли предотвратить крах шекеля, произошли в Америке. Сначала президент США Джо Байден направил в Восточное Средиземноморье два авианосца. Это было однозначное предостережение для Ирана и «Хизбаллы». И это снизило угрозу их вступления в полномасштабную войну против Израиля – по крайней мере на данном этапе.

Опубликованное 13 декабря сообщение Федеральной резервной системы США о ее планах трижды снизить ключевую ставку в течение 2024 года также способствовало укреплению израильской валюты.

События на местной израильской арене по-разному влияют на курс шекеля. Из-за войны бюджетные рамки нынешнего и будущего года оказались сломаны, а правительство продолжает проводить безответственную финансовую политику. Премьер-министр Биньямин Нетаниягу и глава минфина Бецалель Смотрич отказывают сократить объем коалиционных денег. Таким образом, миллиарды шекелей по-прежнему уходят на цели, не связанные с ускорением экономического роста и приближением победы в войне. Это задерживает снижение ключевой ставки Банки Израиля и препятствует дальнейшему укреплению курса шекеля.

С другой стороны, в политических кругах укрепляется предположение о том, из-за войны и чрезвычайного положения судебную реформу окончательно придется положить под сукно. В последнее время Нетаниягу даже заговорил об угрозе существованию Государства Израиль. В результате фактор, изначально приведший к падению курса шекеля, в краткосрочной перспективе утратил свою актуальность.

Возможно, дополнительным фактором, способствующим укреплению шекеля, станет начало нового этапа войны в Газе. Это означает вывод войск с территории сектора, создание новой линии обороны, проведение точечных операций против ХАМАСа и демобилизацию резервистов.

Рынки рассчитывают на то, что нынешний этап войны вскоре завершится и следующий, менее интенсивный, позволит экономике страны вернуться к нормальной работе.

Реализация подобного сценария зависит от двух условий. Во-первых, на северной границе не должна разгореться полномасштабная война. Во-вторых, правительство должно представить ответственный госбюджет.

Разумеется, в него будет заложено увеличение дефицита и государственного долга вследствие перечисления многих миллиардов шекелей на оборонные нужды, но коалиционные деньги должны быть отменены, а лишние министерства – закрыты. Все имеющиеся резервы должны быть направлены на возобновление экономического роста.

Сами Перец, TheMarker, Б.Е. Фото: Depositphotos.com √