Удивительно, что потрясения на биржах все еще вызывают панику

Биржи время от времени падают. Это аксиома. Как и то, что обвал на биржах предсказать невозможно. И я не имею в виду тех, кто специализируется на подобных предсказаниях, чтобы получить известность в тот единственный угаданный раз. Так что вопрос, как обычно, не в том, что же делать, когда обвал произошел, а в том, чтобы построить портфель, отвечающий требованием инвестора.

Начну с последнего, с соответствия портфеля требованиям инвестора. Это не просто штамп или расхожая фраза. Это действительно очень важно. Как показывает практика — по крайней мере до сих пор — в долгосрочной перспективе фондовые индексы растут. Но чем этот факт поможет инвестору, акции в портфеле которого рухнули на 30% за месяц до того, как тот намеревался обналичить портфель и использовать деньги для приобретения недвижимости?

И неважно, что доходность портфеля, к примеру, составила 100% за 5 лет. Внезапно, буквально за несколько дней, у инвестора оказалось на 30% меньше денег, чем он рассчитывал, и у него уже нет времени ждать, пока стоимость акций снова вырастет. И все потому, что желание заработать как можно больше заставило инвестора проигнорировать тот факт, что деньги ему понадобятся уже в ближайшем будущем, а значит пришло время понижать уровень риска в портфеле.

Почему нельзя просто пересидеть падения?

Вопрос «кто виноват» в падении бирж неважен. Это может быть желание инвестиционных компаний заработать как можно больше на необеспеченных гарантиями ипотечных ссудах в США, это может быть раздутая стоимость акций интернет-компаний или даже паника после убийства президента США Мак-Кинли в 1901 году. Это может быть коронавирус или Дональд Трамп. Важно, что про обвал инвесторы узнают уже непосредственно во время его пришествия.

И в это время идея «пересидеть» уже является неактуальной. В том числе и из-за правила «10 дней»: как показывает анализ рынков, инвесторы, пропустившие 10 наиболее сильных дней на рынке в течение десятилетия, потеряли большую часть доходности. К примеру, с 2010 по 2018 год индекс S&P500 вырос на 95 процентов, но, если нейтрализовать 10 самых сильных дней, доходность индекса сокращается до 34 процента.

Анализ, проведенный в свое время в Merrill Lynch-Bank of America, предостерегает инвесторов от попыток предугадать развитие событий, чтобы покинуть фондовые рынки в начале развития отрицательной тенденции, а затем вернуться при развитии положительной тенденции.

За примерами далеко ходить не надо. Прошлая неделя на Уолл-стрит стала одной из бурных и волатильных недель в истории – после введения тарифов, ответных мер на них и заморозки большинства из них. Президент Трамп сначала смог обрушить рынки, но затем вселил в них надежду — в результате чего для основных индексов прошлая неделя стала лучшей с 2023 года.

По итогам недели Nasdaq вырос на 7,3%, Dow Jones прибавил 5%, S&P 500 укрепился на 5,7%. Тот, кто обналичил свой портфель в начале недели, уже в проигрыше по отношению к тем, кто остался. Естественно, никто не может гарантировать, что следующая неделя не станет худшей в истории Уолл-стрит, но, как показывает практика, точно предсказать рынок невозможно.

Была подобная неделя, к примеру, и во время обвала 2020 года. Завершившаяся 10 апреля торговая неделя на Уолл-стрит стала из ряда вон выходящей для нью-йоркской фондовой биржи. Индекс S&P 500 вырос на 12,1%, показав максимальный недельный подъем более чем за 4 десятилетия. Для индекса Nasdaq, добавившего за неделю 10,6%, завершившаяся торговая неделя стала лучшей с 2009 года. Dow Jones вырос на 12,7%, показав один из лучших недельных результатов в истории.

В Тель-Авиве торги закончились еще 7 апреля, но и за эти дни ТА35 вырос более чем на 5%, а ТА90 — более чем на 9%.

У обвалов нет своих законов. К примеру, после обвала 2008 года следующий пришлось ждать почти 10 лет, а затем они начали происходить буквально каждые два года. Инвестор, который будет продавать все акции в портфеле каждый раз, когда ему будет мерещиться приближение обвала, не добьется хороших результатов.

Обвал обвалу рознь

Как водится, падение биржевых индексов находит свое отражение в заголовках СМИ. Так принято, что заголовки во время падений намного драматичнее, чем во время роста индексов. Плохие новости привлекают. С хорошими новостями сложнее: подумаешь, выросла биржа.

Именно плохие новости заставляют многих владельцев сбережений задуматься, не стоит ли что-нибудь сделать. Но перед тем, как начать действовать, стоить оценить глубину обвала и ущерб инвестиционному портфелю.

Фактически, нынешние потрясения на биржах, вызванные действиями президента Трампа, обвалом пока что и назвать нельзя. Nasdaq 100 потерял всего 2,5% с начала месяца и 10,6% с начала года, Dow Jones упал на 3,5% с начала месяца и 4,8% с начала года, S&P 500 потерял 3,7% с начала месяца и 8% с начала года.

Индекс ТА35 и вовсе в плюсе и с начала месяца (2,5%), и с начала года (3,5%). К примеру, во время обвала весной 2020 года ТА35 потерял с 10 февраля и до 23 марта 32%. А немецкий индекс DAX, к примеру, с 18 февраля и по 18 марта 2020 года рухнул на 38%.

Так что, если вам очень хочется принять какое-нибудь решение, сначала проверьте состояние своих инвестиций. Большинство портфелей в пенсионных кассах и фондах повышения квалификации («кранот ишталмут») являются солидными, в которых около 10-20 процентов активов инвестированы в акции. Да, по доходности портфелей ударил и рост доходности облигаций (сопровождающийся падением цен), но ничего драматичного тоже не произошло.

Второй фактор, который необходимо учесть (и он второй только по списку, но не по важности, и это я уже отмечал) — когда вам понадобятся деньги, инвестированные на бирже? Понадобятся ли они на следующий год или, скажем, через 5-10 лет? Опыт показывает, что инвесторы, настроенные на долгосрочное инвестирование, не должны предпринимать каких-либо существенных шагов при обвалах, кроме как, может быть, использования возможностей, открывающихся при падении стоимости ценных бумаг. До сих пор в долгосрочной перспективе портфели с более высокой степенью риска приносили более высокую доходность. Никто не сказал, что это правило будет работать дальше, но в инвестициях на предсказаниях далеко не уедешь, и можно опираться только на собранные данные.

Так что делать?

Этот вопрос встает по-новому во время каждого нового обвала, так как стандартного ответа на него не существует. Множество факторов, которые необходимо учесть, не позволяют выработать рекомендации типа «при падении биржи на 20 процентов вскрыть секретный пакет и действовать согласно указаниям».

Никто не знает, как поведут себя рынки в дальнейшем, но одна из народных мудростей финансовых рынков гласит: «Не знаешь, что делать, не делай ничего». Естественно, каждый должен принимать решение сам, исходя из целей и обстоятельств, но следует помнить, что все попытки предугадать развитие тенденции на фондовом рынке, скорее всего, обречены на провал и могут обернуться серьезными убытками.

Если вам просто необходимо принять решение — к примеру, вы выходите на пенсию и надо решить, что делать с ежемесячным пособием из пенсионного фонда, то желательно проконсультироваться со специалистом, который поможет просчитать различные варианты. Если же вам просто неспокойно и хочется что-нибудь сделать, это явно не повод что-либо предпринимать.

И помните: тот инвестиционный консультант, или специалист, или «хорошо разбирающийся в этом знакомый», у которого вы спрашиваете совета, умеет предсказывать события не лучше вас.

Если ваш портфель построен в соответствии с вашими целями и приемлемым для вас уровнем риска, то обвалы на финансовых рынках могут вызвать у вас легкое беспокойство, но не более того.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Pixabay

Напоминаем: Публикации не являются рекомендацией к действию. Все опубликованные на сайте «Детали» тексты, информационные и/или консультационные, а также фотографии, видеоматериалы и графические элементы не являются рекомендацией по совершению финансовых сделок, медицинских процедур, или любых иных действий. Сайт «Детали» не несет ответственности за действия пользователя.