Цена на золото в шаге от 3000 долларов за унцию

Цена золота вновь обновила рекордный максимум. Как водится, в периоды неопределенности инвесторы предпочитают защитные активы, и на торгах в четверг на фоне продолжающегося ухода инвесторов от рисков стоимость унции золота достигала отметки 2 998 долларов. С начала 2025 года драгметалл прибавил в цене уже 13,5%. Аналитики полагают, что цена может достигнуть 3500 долларов за унцию уже в третьем квартале текущего года.

Согласно данным Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC), цены на золото 40 раз обновляли рекорды в 2024 году. В прошлом году золото выросло на 27% и стало одним из самых прибыльных сырьевых товаров. Спрос на золото в мире в 2024 году вырос до рекордного уровня на фоне масштабных закупок центральными банками разных стран и увеличения интереса со стороны инвесторов, говорится в ежегодном отчете Всемирного совета по золоту (World Gold Council, WGC). Общий спрос на него, включая внебиржевой спрос, за год вырос на 1% — до 4974 тонн. В 2023 году он составил 4899 тонн.

Цена может вырасти до 3500 долларов

По прогнозу аналитиков Macquarie Group, еще до конца текущего года золото может подорожать до 3500 долларов за унцию. Для сравнения, Goldman Sachs ранее повысил цель по золоту с 3000 до 3100 долларов на конец 2025 года. Аналитики Citigroup предположили в феврале, что цены достигнут 3000 долларов за унцию в течение трех месяцев.

В Macquarie Group объясняют оптимистичный прогноз «большей готовностью» инвесторов, в том числе государственных структур, платить за хеджирование кредитных и контрагентских рисков (если одна из сторон сделки не исполнит обязательства). Среди других драйверов — потребность в золоте для биржевых фондов, а также спрос на физическое золото для нужд ювелирной промышленности и технологического сектора.

Переоценка золотого запаса Соединенных Штатов

В прошлом месяце президент США Дональд Трамп заявил, что его администрация намерена удостовериться в наличии и точности учета значительных золотых резервов США, хранящихся в Форт-Ноксе. Заявление Трампа сделано на фоне слухов о возможной переоценке золотого запаса США, что позволит правительству «создать деньги из воздуха».

Форт-Нокс, находящийся в Кентукки, хранит более половины золотых резервов казначейства. Золото было перевезено туда из Нью-Йорка и Филадельфии в 1930-х годах для большей безопасности. Остальная часть слитков находится в Денвере и Уэст-Пойнте, Нью-Йорк.

«Мы надеемся, что с Форт-Ноксом все в порядке, но мы отправимся туда, чтобы убедиться, что золото на месте», — сообщил Трамп журналистам на борту Air Force One по пути в Вашингтон из Майами.

Интерес президента Трампа к золотому запасу экономисты связывают с достаточно популярной, но неоднозначной идеей переоценки золотого запаса Соединенных Штатов. Тем более, что существует исторический прецедент: в 1934 году президент Рузвельт решил, что унция золота стоит 35 долларов, а не 20,67 долларов, как это было ранее. Решение позволило правительство США получить более 3 миллиардов долларов бумажной прибыли, поскольку стоимость запасов монетарного золота увеличилась с 4 миллиардов долларов до 7,4 миллиардов долларов.

Экономисты неоднозначно относятся к подобным шагам, утверждая, что термин «переоценка золота» является неправильным. На самом деле это девальвация валют по отношению к золоту. Ведь если до 1934 года унцию золота можно было купить за 20,67 долларов, то затем за унцию пришлось платить 35 долларов.

С 1971 года золотой запас правительства США остается оцененным в бухгалтерских книгах всего в 42,22 доллара за тройскую унцию, что дает ему бумажную стоимость всего около 11 миллиардов долларов.

При текущей цене золота почти в 3000 долларов за унцию переоценка золотых резервов США до рыночных цен увеличит их стоимость примерно до 760 миллиардов долларов — создав ошеломляющий дополнительный доход в 749 миллиардов долларов. Естественно, только на бумаге. Ведутся споры о том, будет ли это изменение в бухгалтерском учете иметь какое-либо реальное влияние.

Тем не менее, подобный шаг реален, так как новый министр финансов Скотт Бессент пытается реализовать экономическое видение президента Дональда Трампа сделать Америку снова великой.

«Мы собираемся монетизировать активную часть баланса США для американского народа, — сказал Бессент, когда Трамп подписал указ, призывающий к созданию суверенного фонда благосостояния. — Мы собираемся заставить активы работать, и я думаю, что это будет очень захватывающе». Министра финансов можно понять, так как переоценка золотого запаса приведет к снижению долговой нагрузки на баланс правительства. Фактически, это единственный реальный шаг, который может сократить госдолг страны.

Цена на золото растет почти 16 лет

Спрос на золото растет со времен финансового кризиса 2008 года. Цена на драгметалл выросла за это время более чем втрое, с почти 800 долларов за унцию, до почти 3000 долларов. В последние годы цена драгметалла растет особенно резко на фоне усиления геополитической напряженности на Ближнем Востоке и в Восточной Европе, покупок со стороны центральных банков, спроса со стороны потребителей в Китае и ожиданий снижения ключевой ставки в США.

Еще совсем недавно золото считалось не более чем биржевым товаром, как, например нефть, пшеница и кофе. Но во время финансового кризиса 2008 года, когда золото использовалось в международных расчетах в качестве актива с нулевым риском, в финансовой системе осознали ошибочность подобного подхода, и в 2010 году был одобрен документ «Базель III», в результате чего с 29 марта 2019 года банкам разрешено учитывать золото в составе собственного капитала по 100-процентной цене. Другими словами, золото опять превратилось в деньги, как доллар, евро или британский фунт.

Нет ничего удивительного, что сразу после принятия «Базеля III» центральные банки начали активно покупать золото. Заморозка США активов ЦБ России еще более повысила интерес центральных банков к золоту с желанием диверсифицировать свои резервы и сократить вложения в долларах.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Pixabay ∇