Цена на нефть растет, но курс рубля вновь падает к доллару, приближаясь к отметке в 100 рублей за доллар

Цена нефти марки Brent на лондонской бирже ICE повысилась до 89 долларов за баррель впервые с 23 января, но курс рубля при этом падает до 97,6 рубля, постепенно вновь приближаясь к отметке в 100 рублей за доллар, от которой отдалился после резкого повышения ключевой ставки Банком России. Если в прошлом рубль рос при повышении цен на нефть, то сейчас наблюдается обратная корреляция.

Цены на нефть укрепляются на ожиданиях, что ОПЕК+ сохранит ограничения по добыче — аналитики прогнозируют, что Саудовская Аравия продлит добровольное сокращение производства на 1 млн баррелей в день на октябрь, в этом случае оно будут действовать четвертый месяца подряд, отмечает Reuters. Кроме того, деловая активность в Китае по итогам августа неожиданно выросла, а в США данные по рынку труда показали рост безработицы, который снижает вероятность дальнейшего повышения ключевой ставки. Что улучшает прогнозы по спросу на черное золото.

Курс рубля при этом вновь приближается к отметке в 100 долларов. 14 августа рубль обновил минимумы с марта 2022 года: доллар максимально дорожал до 101,75 рубля, после чего Банк России анонсировал внеплановое заседание по ключевой ставке. 15 августа ЦБ повысил ставку сразу на 3,5% — до 12% годовых, после чего курс рубля до 95,52 рублей за доллар.

• Читайте также:
• Банк России повысил ключевую ставку сразу на 3,5%, чтобы поддержать рубль
• Цена войны: «Россия скользит вниз и не знает, когда остановится»

Но с тех пор несмотря на то, что РФ стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию, а крупные российские экспортеры продают большую часть своей валютной выручки, доллар «отбил» уже половину волны снижения, вызванной экстренным поднятием Банком России ключевой ставки.

Ситуация на российском валютном рынке показывает, что повышение ключевой ставки, а также договоренности с экспортерами об увеличении продажи валютной выручки лишь снизили темпы падения рубля, но не изменили ситуацию принципиально, поскольку объем спроса на валюту продолжает превышать объем ее предложения. По мнению аналитиков, устойчивое восстановление рубля возможно лишь при увеличении экспортной выручки, которое бы опережало повышение объемов импорта и вывода капиталов за рубеж.

Председатель Центрального банка России Эльвира Набиуллина неоднократно указывала на ухудшение условий внешней торговли (сокращение экспортных поступлений и рост импорта) как на основную причину обвала рубля.

Кроме того, Россия перешла на расчет за экспорт в других валютах, к примеру в рупиях, что усугубило ситуацию. РФ стала крупнейшим поставщиком нефти в Индию, но расчет в рупиях привел к тому, что Россия ежемесячно накапливает до миллиарда долларов в активах в рупиях, которые остаются за пределами страны. Российские компании не могут конвертировать рупии из-за валютных ограничений (конвертировать рупию можно только внутри Индии на бирже или в уполномоченных банках, и обмен валюты в больших объемах требует разрешения местного регулятора).

Таким образом, цена нефти растет, но это не приводит к росту валютного предложения на рынке. Центробанк Индии предложил странам, накапливающим избыток рупий от экспорта, вкладывать их в местные ценные бумаги, включая государственные облигации. Другие варианты подразумевают вложение накопленных рупий в индийские инфраструктурные проекты в обмен на доли в акционерном капитале.

Эльвира Набиуллина исключает интервенции для поддержки обменного курса, а значит на повестке дня дополнительное повышение ключевой ставки. Это шаг также может охладить спрос на импорт, оказывая давление на кредитование, тем самая помогая остановить волну ослабления рубля. Кроме того, повышение процента может частично остановить отток капитала: домохозяйства перевели около 40 миллиардов долларов в иностранные банки, поскольку процентные ставки в рублях не оправдали инфляционных ожиданий, а все большее число российских банков оказались отрезанными от глобальных платежных систем. Свою лепту внес и мятеж Пригожина, подтолкнувший россиян к выводу средств за рубеж.

«Детали», Ю.Л. Фото: Pixabay