Среда 27.01.2021|

    Партнёры

    Партнёры

    Партнёры

    Загрузка...
    578571_Gantz_Netanyahu_Tomer_Appelbaum

    Только в Израиле: правительство разваливается, а биржа — растет!

    Роспуск кнессета 23-го созыва и подготовка к четвертым по счету выборам в течение последних двух лет должны были как-то отразиться на фондовых рынках. Но израильская биржа отреагировала полным безразличием, как будто политическая нестабильность ее вообще не интересует.

    За последнюю неделю после роспуска кнессета индекс «Тель-Авив 35» вырос на 5 процентов, словно насмехаясь над скандальным политическим поведением нынешнего правительства. «Кахоль-лаван» распадается? На бирже зевают. Новые партии возникают каждый день? На бирже со скукой пожимают плечами. Еще несколько долгих месяцев токсичных личных баталий между политиками? Биржу это не волнует.

    У рынка капитала есть достаточно других, более веских причин, чем политическая нестабильность, чтобы выбирать направление.

    Во-первых, это была неделя, когда началась кампания вакцинации от «короны», которая идет стремительными темпами – больше миллиона человек уже вакцинированы. Возвращение экономики к нормальному функционированию в полном объеме зависит от успеха кампании вакцинации, и для рынка капитала в настоящее время это гораздо важнее, чем вопросы, кто будет министром финансов или министром экономики и сколько мест получит каждый блок. Скорее всего, это даже важнее, чем вопрос, кто будет премьер-министром. Все экономические прогнозы говорят, что 2021 год будет годом восстановления и возобновления экономической деятельности в отраслях, пострадавших от кризиса, как в Израиле, так и во всем мире. Даже несмотря на то, что кризис значительно разорил и опустошил сектор малого бизнеса.

    Во-вторых, кризис коронавируса заставил правительства и центральные банки проводить беспрецедентное расширение фискальной и денежно-кредитной политики. Гранты, ссуды, долгосрочные пособия по безработице, приток ликвидности в банки и прежде всего понимание того, что низкие учетные ставки сохранятся надолго. Сочетание низкой учетной ставки и ожидания быстрого восстановления экономики в связи с кампанией вакцинации дало фондовому рынку повод чувствовать себя уверенно, несмотря на распад правительства, выборы, положение обвиняемого премьер-министра, раскол и поляризацию общества, и все прочие жупелы, которые будут сопровождать нас в ближайшие месяцы.

    Огромные потрясения, которые переживает мир в результате эпидемии, изменили пропорции восприятия многих событий, которые беспокоят израильскую общественность. Мы идем к четвертым выборам в течение двух лет, чего с нами раньше никогда не случалось, только потому, что премьер-министру Биньямину Нетаниягу предъявлено три обвинительных заключения. По этой же причине мы не можем утвердить госбюджет. Мы не можем продвигать экономические реформы по той же причине. Многие важные для нашего будущего решения зависли в воздухе – опять же по той же причине.

    Но «корона» создала собственные приоритеты и свои сроки. Кризис заставляет нас смотреть в будущее в отношении любой проблемы. В настоящее время мы тушим пожары, предоставляем медицинское решение –  карантин в сочетании с кампанией вакцинации – и оказываем финансовую помощь пострадавшим от экономического кризиса. Поэтому фондовые рынки не относятся к политике чересчур строго. Они дают ей время и не наказывают за ошибки.

    Возможно, рынки даже довольны роспуском кнессета и подготовкой к выборам. Они тоже понимают, что правительство было никудышным, у него не было будущего, и единственное оправдание его существованию – это необходимость противостояния коронавирусу. Михаль Альшейх, директор по исследованиям компании Discount Brokerage, опубликовала в конце прошлой недели анализ, показывающий, что новые выборы – не такая уж плохая новость.

    «Что касается неопределенности, связанной с новыми выборами, на наш взгляд, это менее опасная ситуация по сравнению с тем, что было у нас до сих пор, – говорится в анализе. – Выборы могут привести к более стабильному правительству, которое будет больше продвигать бюджеты и реформы, это поддержит экономику и оживит рынки». Другими словами, от нынешнего правительства мы все равно не видели ничего из области экономических реформ, поэтому нет смысла оплакивать конец его пути.

    Алекс Забежинский, главный экономист «Мейтав Даш», который всего две недели назад предостерегал о возможности разрушительного эффекта новых выборов на нашу экономику, тоже изменил свою точку зрения. На днях он опубликовал свой анализ, который неожиданно приветствует новые выборы: «Выборы лучше нынешней ситуации. Они дают возможность новому правительству утвердить бюджет и провести необходимые реформы, – написал он. – Работа с временным бюджетом в соответствии с уровнем фактических расходов, что было утверждено правительством в 2020 году, это наименьшее из зол». По его словам, выборы не повлияют на различные инвестиционные направления, но дальнейшее затягивание с утверждением госбюджета и сохраняющаяся неопределенность нанесут ущерб темпам будущего восстановления экономики.

    Осознание того, что от нынешнего правительства больше нечего ожидать, вовсе не означает, что будет легко сформировать коалицию после следующих выборов. Или что следующее правительство будет знать, как работать лучше. Но изменения на политической карте могут создать разные сценарии. Это может происходить с двух сторон: большинство может набрать право-религиозный блок, либо может победить коалиция партий «анти-Биби», которые хотят сменить Нетаниягу.

    Согласно недавним опросам, оба варианта реальны, а это означает, что ничья, парализовавшая страну в последних трех избирательных кампаниях, вот-вот завершится. Либо будет сформировано новое право-религиозное правительство, к которому, несмотря на все обещания, присоединится Гидеон Саар и его партия «Новая надежда». Либо коалиция партий, которые выступают против Нетаниягу, наберут достаточно голосов и смогут сформировать коалицию без «Ликуда».

    Рынок капитала ведет себя менее эмоционально по сравнению с актуальными программами, выпусками новостей и соцсетями, которые кипят жаркими политическими дебатами. Биржа больше реагирует на цифры, чем на слова. А цифры таковы, что если убрать весь политический шум, есть целый ряд причин полагать, что новый год будет лучше, чем уходящий. При любом правительстве. Судите сами: есть вакцина, текущий карантин может быть последним, учетные ставки низкие, правительства разных стран стимулируют экономику, а потребители, которые месяцами сидят дома, хотят компенсации – шопинга, дискотек, путешествий.

    Сигналы с фондового рынка сейчас кажутся положительными, но, возможно, мы находимся только в краткосрочной фазе. Облегчение было вызвано концом никчемного правительства, которое никуда нас не привело. Теперь колода тасуется по-новому. Но следующее правительство, вероятно, будет сформировано не раньше мая, и потребуется несколько месяцев, чтобы выработать стратегию и планы. А это означает, что 2021 год станет годом восстановления экономики только благодаря окончанию эпидемии. А вовсе не благодаря мудрой политике правительства, его новым реформам и программам.

    Но все это следует говорить очень осторожно, коль скоро мы еще не выяснили, является ли вакцина единственным средством против пандемии. По крайней мере, все надеются, что мы закроем эту страницу и оставим позади все связанные с ней несчастья и тяжелый 2020 год.

    Сами Перец, TheMarker. Ц.З. Фото: Томер Аппельбаум˜

    ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
    ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
    МНЕНИЯ
    ПОПУЛЯРНОЕ
    Размер шрифта
    Send this to a friend