Суббота 24.05.25

Ссуды если и подешевеют до конца года, то незначительно

Юрий Легков

13.03.2024 16:00

Нет никаких сомнений в том, что процесс повышения ключевой ставки в Израиле подошел к концу, а с ним завершился и сложный для многих из нас период постоянного роста ежемесячного платежа по потребительским кредитам и ипотеке. На этом, собственно, хорошие новости заканчиваются, так как процесс понижения ставки будет далеко не таким стремительным, как процесс повышения. И пока неизвестно, когда он начнется.

При повышении процента Банк Израиля действовал без колебаний, «по книге». Все было ясно: растет инфляция – повышай ключевую ставку, одновременно растут инфляция и экономика – повышай ставку значительно. Тем более, что регулятор в США так же быстро повышал ставку, и Банк Израиля лишь шел в его кильватере.

Таким образом ключевая ставка быстро выросла с 0,1% до 4,75%, а вместе с ней вырос ежемесячный возврат по ссудам, полученным под плавающий процент. Ссуды были дорогим удовольствием даже в период нулевой ключевой ставки процент — в 2020 году, к примеру, при ключевой ставке 0,1%, согласно данным Банка Израиля, банки выдавали ссуды под 4–5% годовых, кредитные компании — под 6,5%–8,5%. В 2023 году, ближе к завершению процесса повышения процента, когда банки выдавали ссуды в среднем под 9% годовых, а кредитные компании — под 11%, расходы семей на выплаты по ссудам выросли почти на 70%.

И вот теперь все глаза устремлены к Банку Израиля, который, на фоне возвращения годовой инфляции в Израиле в установленные границы 1-3 процента, по идее, должен начать снижать процентную ставку. И даже сделал это один раз, в начале января этого года.

Но уже в феврале, несмотря на дальнейшее замедление инфляции, центробанк не стал вновь понижать процент. Потому что все, как выяснилось, намного сложнее, чем это было при повышении.

Прежде всего потому, что неизвестно, действительно ли инфляция замедлилась – или же просто «взяла перерыв». В США, к примеру, инфляция значительно снизилась с 40-летнего максимума июня 2022 года (9,1%), но в последние месяцы ее снижение приостановилось на уровне 3%, а инфляционные ожидания вновь начали расти.

На этом фоне американский центробанк заявил, что перед снижением ставки намерен убедиться, что инфляция действительно замедляется и рынки, ранее рассчитывавшие на первое снижение ключевой ставки в марте этого года, теперь прогнозируют снижение в июне, и то с вероятностью менее 70%. Не исключено, что данные, которые будут выходить в ближайшие месяцы, заставят рынок еще более сократить свои ожидания по скорости снижения ставки.

Нежелание регулятора в США снижать ставку повлияет, вне всякого сомнения, на действия Банка Израиля, так как уже сегодня процент в Израиле ниже, чем в США, что делает инвестиции в доллар более привлекательными по отношению к шекелю. Дальнейшее увеличение разрыва в пользу доллара может найти свое отражение в резком росте американской валюты по отношению к шекелю, а это внесет свой вклад в рост инфляции.

С инфляцией в Израиле тоже не все однозначно, учитывая рост цен на товары и услуги и утвержденное на следующий год повышение НДС на 1%. Также не стоит забывать, что снижение процента быстро вернет покупателей на стройплощадки, а с ними вернется и повышение цен на жилье. С одной стороны, это увеличит налоговые поступления, но, с другой стороны, лишит правительство возможности говорить о прогрессе в борьбе с многолетним ростом цен.

Кроме того, неопределенность вокруг кредитного рейтинга Израиля и необходимость привлекать займы за рубежом и на местном рынке для финансирования дефицита госбюджета не позволят Банку Израиля начать быстрое снижение ставки.

Подводя итог: процесс снижения процента в целом будет длительным и осторожным. Прогноз Банка Израиля говорит о снижении до 3,75%-4% до конца 2024 года, на рынке ожидают снижения до 3,25%-3,75%. Так или иначе, при таком снижении процента не стоит рассчитывать на скорое снижение стоимости кредитования.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Pixabay ∇