Смотрич может сделать целевой дефицит госбюджета реальной угрозой

Несмотря на претенциозность и высокие выражения, марафонские обсуждения, которые министр финансов Бецалель Смотрич намерен провести сегодня, во вторник, и завтра, вероятно, не будут иметь большого значения в том, что касается распределения госбюджета между различными министерствами, приоритетов правительства и планируемых реформ – если таковые имеются. Решения будут отложены до последней минуты, до ночного голосования в правительстве и кнессете.

Самая важная дискуссия, которая состоится в большом зале заседаний министерства финансов, будет посвящена одной цифре, магическому числу – целевому показателю бюджетного дефицита, к которому правительство будет стремиться в бюджете на 2025 год. Эта цифра является самой важной на ближайшие годы. Именно она должна сигнализировать всем, кто следит за экономикой Израиля, способно ли нынешнее руководство ответственно ей управлять.

Обсуждения происходят в очень трудное время с точки зрения отношений внутри министерства финансов и способности чиновников ведомства сотрудничать со Смотричем. В последние месяцы министр бросает резкие обвинения в адрес руководителей отделов и пытается минимизировать их власть. При таком уровне недоверия трудно поверить, что стороны смогут действовать объективно ради общего блага.

• Читайте также:
• Глава «Еврейства Торы»: мы поддержим любую сделку по освобождению заложников
• Нетаниягу встретится с Бен-Гвиром и подробно расскажет ему про «сделку Байдена»
• Бен-Гвир сбежал от родных заложников – и пригрозил в случае сделки с ХАМАСом распустить коалицию

Ответственность за натянутые отношения, вероятно, лежит и на плечах бюджетного отдела из-за традиционной политики отдела: отсутствия прозрачности и централизации, даже перед лицом политического эшелона. Например, канцелярия Смотрича срочно пытается найти сотни миллионов шекелей на жизненно важные нужды, такие как реализация правительственной программы помощи друзскому населению, субсидирование больниц и даже эвакуация жителей севера после июля. На первый взгляд, в бюджете 2024 года на эти нужды зарезервировано около миллиарда шекелей, но на вопрос «Где деньги?» бюджетное ведомство не дает ответов.

Также новый формат в процедурах формирования бюджета, который пытается установить Смотрич, может быть «или грудь в крестах – или голова в кустах». Смотрич нарушает многолетнюю традицию в процедурах формирования бюджета, которые до сих пор включали работу отделов и только потом решения на политическом уровне. Теперь министр хочет принимать участие уже на ранних этапах. Есть опасение, что марафонские обсуждения не помогут внести ясность, нанесут вред упорядоченной работе и создадут нежелательный шум.

Генеральный директор минфина Шломи Хейзлер хочет на данном этапе восстановить доверие к минфину и обеспечить профессиональное взаимодействие между бюджетным отделом и аппаратом министра. Но задача, которую предстоит решить финансистам, особенно сложна.

Электоральная экономика

Хотя за последние недели не произошло ухудшения в сфере безопасности, инвесторы теряют веру в стабильность израильской экономики. Это отражается в разрыве доходности 8-10-летних долларовых государственных облигаций между Израилем и США, который на прошлой неделе достиг 1,75 процентного пункта — даже больше, чем у стран с рейтингом BBB минус.

Доходность 10-летних шекелевых государственных облигаций уже колеблется в районе 5% – исторически высокого уровня, что, наряду с ожиданием сохранения высоких процентных ставок, также отражает серьезные опасения инвесторов.

Целевой показатель дефицита, который будет установлен на 2025 год, имеет большое значение. На данный момент уровень риска Израиля увеличился, но рынки по-прежнему относятся к Израилю снисходительно. Высокий дефицит, который, как все еще надеются минфин и Банк Израиля, снизится к концу 2024 года до уровня ниже 7%, был представлен как разовое явление, возникшее в результате разразившейся войны.

Теперь наблюдатели будут ожидать внесения изменений в бюджет на 2025 год. Управляющий Банка Израиля профессор Амир Ярон уже заявил на заседании правительства около двух недель назад, где был представлен нумератор — многолетний бюджетный план, что существует необходимость в стабильной динамике долга к ВВП. Текущие прогнозы заключаются в том, что государственный долг, который уже снизился в предыдущие годы примерно до 60% ВВП, подскочит примерно до 67% в 2024 году.

Предполагается, что обсуждения в минфине начнутся с предложения бюджетного отдела о целевом показателе дефицита на 2025 год. В представленном правительству нумераторе заложен прогноз, согласно которому при нынешнем уровне расходов и обязательств правительства, включая расходы на оборону, дефицит подскочит до 5,2%. Это высокий показатель, который ускорит рост соотношения долга к ВВП и может существенно усугубить недоверие инвесторов к Израилю.

Бюджетный отдел должен внести предложение по сокращению дефицита за счет налоговых мер, которые увеличат доходы, а за счет других мер сократить расходы – что является гораздо более серьезной задачей.

Какое магическое число дефицита предложат в бюджетном отделе? По оценкам минфина, целью будет дефицит в размере 4%-4,5%, включая расходы на оборону. Такая цель потребует решительных мер в налоговой сфере для увеличения доходов.

Смогут ли Смотрич и премьер-министр Биньямин Нетаниягу провести такую политику, которая вызовет широкую общественную критику? Сомнительно. Дефицит, представленный в нумераторе, не включает в себя дополнительные расходы, на которые нынешнее правительство не колеблясь идет, что оно уже продемонстрировало, включая содержание коалиционных фондов в миллиарды шекелей для поддержания своего существования.

Опасения, которые не скрывают в минфине, заключаются в том, что Смотрич пойдет по пути электоральной экономики. Чтобы избежать критики и угодить своим политическим партнерам, он будет уходить от сложных мер и установит дефицит, который может даже приблизиться к 6% в 2025 году. Такой шаг может стать серьезным ударом по экономике Израиля и нанести долгосрочный ущерб, включая дальнейшее понижение рейтинга и резкий рост стоимости долга, что вынудит израильское правительство платить гораздо больше по долгам и меньше по другим гражданским расходам.

Смотрич по-прежнему полон решимости перевести миллиарды шекелей в коалиционные фонды. Обычно он говорит, что при таком большом бюджете эти несколько миллиардов шекелей не имеют никакого значения. Он, конечно, ошибается. Дополнительные расходы в миллиарды шекелей на несущественные нужды в такое время являются очень проблематичным сигналом для рынков и могут усилить мнение о том, что правительство ведет себя безответственно.

Нати Токер, The Marker, Ю.Л. Фото: Ronen Zvulun Pool via AP ∇