Рынок жилья теряет привлекательность, деньги идут на биржу

Перефразируя классика можно сказать, что если в стране ходят какие-то денежные знаки, то их всегда во что-то инвестируют. На фоне роста стоимости ипотеки и активности правительства, направленной на охлаждение рынка жилья, инвесторы снова идут на биржу.

На прошлой неделе были зарегистрированы инвестиции размером в 850 миллионов шекелей в доверительные фонды (кранот неэманут), всего с начала месяца, по оценке инвестиционной компании «Мейтав-Даш», инвесторы перевели в доверительные фонды почти 2,64 миллиарда шекелей, а с начала года речь идет о более чем 14 миллиардах шекелей. Наиболее востребованной категорией являются фонды, инвестирующие 10%-20% в акции и 80%-90% в облигации, причем в основном не в государственные, а в корпоративные. По оценкам специалистов на финансовых рынках, ситуация начинает напоминать 2007 год, когда инвесторы, на фоне низкой доходности солидных инвестиций, начали переход в фонды, инвестирующие в корпоративные облигации, а затем, когда в 2008 году рынок рухнул, просто бежали оттуда, невзирая на убытки.

Инвесторы однозначно увеличивают сегодня уровень риска, чему способствует низкая волатильность финансовых рынков в последнее время. «Индекс страха» на бирже Нью-Йорка опустился до наиболее низкой за последние 20 лет отметки, подобное происходит и на бирже Тель-Авива. Затишье в сочетании с теряющим привлекательность рынком жилья заставляют инвесторов постоянно увеличивать уровень риска в портфелях. Финансовая отчетность банков показывает, что вера инвесторов в депозиты начинает давать трещины. К примеру, согласно отчетности банка Апоалим, объем депозитов вырос на 17 миллиардов между первым и последним кварталами 2016 года, но в первом квартале 2017 года уменьшился на миллиард шекелей. Пока что слишком мало данных, чтобы прийти к выводу о начале перехода денег из солидных вложений в инвестиции, сопряженные с рисками, но потенциал существует и на определенном этапе даже самые солидные инвесторы ломаются на фоне застывшей на нулевом уровне учетной ставки и отсутствия доходности в солидных инвестициях.

Юрий Легков, НЭП. Фотография Thomas Picard, FreeImages.com