Рост доходности облигаций США не сулит ничего хорошего ни шекелю, ни местному фондовому рынку

С начала года израильтяне активно вкладывают деньги либо в фонды денежного рынка, либо в фонды, специализирующиеся на инвестициях в облигации и акции за рубежом, в основном на фондовых рынках США. В этом нет ничего удивительного: фонды денежного рынка – более выгодная альтернатива банковским депозитам и тем более хранению средств на текущих счетах, а доходность американских облигаций превращает инвестиции на израильском фондовом рынке в значительно менее выгодные.

На фоне роста доллара и доходности гособлигаций США шекелевые инвестиции выглядят менее привлекательными для инвесторов. К примеру, сегодня, 3 октября, доходность десятилетних казначейских облигаций США выросла до 4,7%, чего не наблюдалось с 2007 года. При этом доходность аналогичных израильских гособлигаций составляет всего 4,25%, хотя в теории шекелевые облигации должны предлагать более высокую доходность, учитывая премию за риск, – американские гособлигации считаются наиболее надежным финансовым инструментом.

Вместе с ростом доходности долларовых облигаций растет и спрос на доллар – индекс доллара во вторник утром установил максимум с 22 ноября 2022 года по отношению к шести основным валютам, достигнув отметки 107,2 пункта.

• Читайте также:
• Глава ФРС дал понять, что не стоить рассчитывать на скорое снижение процента
• Сентябрь ожидаемо не порадовал инвесторов на американских фондовых рынках
• Доллар растет перед выступлением главы ФРС, рынки не ждут скорого снижения процента

Шекель на этом фоне продолжает падать по отношению к доллару, что неудивительно на фоне более низкой ключевой ставки в Израиле – 4,75% по сравнению с 5,5% в США, нестабильной политической ситуации и неопределенности относительно того, кто возглавит Банк Израиля в 2024 году.

Сильные экономические данные по США укрепляют мнение инвесторов о том, что ФРС США будет и дальше сохранять жесткую денежно-кредитную политику. Председатель Федерального резерва Джером Пауэлл на этой неделе не выступал с новыми заявлениями относительно денежно-кредитной политики, но управляющая ФРС Мишель Боуман вчера повторила свой посыл насчет нового повышения ставки. Ранее в пятницу глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс высказал мнение, что ставка должна оставаться высокой в течение продолжительного времени.

Даже если управляющий Банком Израиля профессор Амир Ярон и примет 23 октября решение повысить ключевую ставку на 0,25% до 5%, это не изменит картины в целом, так как ключевая ставка в Израиле все равно будет ниже ставки в США, где до конца года она может вырасти до 5,75%.

Потенциал роста фондового рынка в Израиле также ограничен как из-за более высокого роста индексов на американском фондовом рынке (индекс S&P500 прибавил c начала года 11,7%, NASDAQ 100 взлетел на 35,6% по сравнению с ростом индексов ТА35 и ТА90 всего на 3,4% и 4,9% соответственно), так и из-за высокой доходности гособлигаций – превращающей инвестиции в акции, а тем более на бирже Тель-Авива, в значительно менее привлекательные.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Depositphotos.com √