После недели монетарной лихорадки Уолл-стрит угрожает слом

Центробанки одержимы закручиванием финансовых гаек, даже если рынкам капитала угрожает обвал. После того, как на прошлой неделе произошло резкое падение цен почти на все финансовые активы, опасность окончательного слома ближе, чем когда-либо раньше.

«Ужесточение денежно-кредитной политики – огромная ложка дегтя», – заявила Bloomberg TV Лара Рэйм, главный экономист FS Investments. Индекс S&P 500 на прошлой неделе упал еще на 4,7%, а безумные скачки курсов валют и облигаций угрожают вызвать хаос среди инвесторов и так уже отчаянно сражающихся с медвежьим рынком.

Доходность американских гособлигаций взлетела до уровня, невиданного более десяти лет, а британские государственные облигации и фунт стерлингов падали самыми высокими за 40 лет темпами, которые присущи лишь развивающимся рынкам, а не стабильным рынкам развитых стран. «Мы наблюдаем дикие скачки курсов всех активов», – заявил Бенджамин Данн, президент Alpha Theory Advisors.

«Большинство наших моделей не работают с волатильностью, которую мы сейчас наблюдаем почти ежедневно, – говорит Кристиан Хоффманн, портфельный менеджер Thornburg Investment Management в интервью Bloomberg TV. – Пока нельзя говорить о реальном кризисе, но рынок очень, очень хрупок». В настоящее время паника еще не охватила рынки, но опасения, что волна распродаж облигаций перекинется на другие активы, с каждым днем усиливается.

Доходность 10-летних британских государственных облигаций продемонстрировала самый мощный скачок за всю историю после того, как пакет мер по снижению налогов усилил опасения инвесторов по поводу инфляции и дальнейшего ужесточения монетарной политики. Фунт стерлингов упал еще на 3,5% и опустился до самого низкого уровня с 1985 года.

В период пандемии хаос стал главной чертой мировых рынков. Но сегодняшний широкомасштабный шок беспрецедентен для инвесторов, которые на протяжении предыдущего десятилетия успели привыкнуть к легким прибылям за счет, казалось бы, неисчерпаемого потока денег, поступающих на финансовые рынки.

Центральные банки во всем мире стремятся обуздать инфляцию – в том числе и за счет подавления экономического роста. Только на прошлой неделе более 12 центробанков перешли к политике ужесточения денежно-кредитной политики. Некоторые были вынуждены поднять процентные ставки, чтобы защитить свои валюты, привязанные к доллару – среди них Объединенные Арабские Эмираты и Саудовская Аравия.

Внезапно опасения по поводу возможности рецессии превратились в ставки на то, насколько болезненной она будет. «Когда управляющий ФРС и его коллеги говорят: «Вам будет больно», это пугает», – говорит Крис Гафни, начальник отдела мировых рынков в TIAA Bank.

Подавленные потерями, которые растут как снежный ком, покупатели мечутся и ищут убежища. Денежные фонды за считанные дни привлекли 30 млрд долларов, в то время как фонды облигаций зарегистрировали отток средств на сумму почти 7 млрд долларов.

НЭП. Фото: Pixabay⊥