Пошлины Трампа могут привести к рецессии, но разрушение институтов Государства Израиль опаснее

Решение монетарной комиссии Банка Израиля оставить процентную ставку без изменений в ближайший месяц было воспринято рынком с пониманием. Угроза глобальной и местной экономике, возникающая в результате торговой войны, начатой президентом США Дональдом Трампом, гораздо серьезнее и страшнее, чем процентная ставка.

Глобальные потрясения, вызванные президентом Трампом, выглядят как серьезная угроза и реальная опасность рецессии. В этом случае решение о той или иной процентной ставке кажется незначительным – это все равно, что выяснять, когда подается обед на корабле, который раскачивается из стороны в сторону.

Нынешнее решение по процентной ставке было принято после того, как тарифный план Трампа был представлен миру, когда финансовые рынки отреагировали паникой, которую мы не видели уже много лет, — но до того, как стало ясно, как реагируют другие торговые партнеры США и как это влияет на мировую экономику. Неопределенность огромна, и ее достаточно, чтобы понизить прогноз роста экономики и повысить прогноз инфляции.

В январе прошлого года исследовательский отдел Банка Израиля ожидал, что израильская экономика вырастет на 4% в этом году, но торговая война уже заставила их обновить прогноз роста до 3,5%. В США прогнозы падают более резкими темпами, поскольку, по оценкам инвестиционных компаний, американская экономика вообще не будет расти в этом году.

По оценкам управляющего Банка Израиля профессора Амира Ярона, глобальные потрясения нанесут незначительный ущерб израильской экономике, поскольку израильский экспорт в большей степени основан на услугах и, следовательно, менее подвержен риску повышения тарифов. Этот прогноз был представлен общественности всего через четыре дня после заявления президента Трампа. Надо полагать, что к следующему объявлению процентной ставки, через полтора месяца, все станут немного умнее, а прогнозы обновятся.

Состояние рынков даст более точные указания на то, движется ли мировая экономика к рецессии. Если лавина на финансовых рынках продолжится, мы увидим, что компаниям будет сложнее привлекать капитал. Вместе с ожидаемым сокращением мировой торговли на 4% и ущербом чувству богатства потребителей – это все ингредиенты, из которых создается рецессия.

Исследовательский отдел удивил, когда опубликовал прогноз дефицита госбюджета в 4,2% ВВП в 2025 году – более низкий показатель, чем прогноз, предусмотренный в госбюджете, который составляет 4,9% ВВП. И это несмотря на понижение прогноза роста и ожидание снижения темпов частного потребления. Откуда оптимизм?

Оказывается, Банк Израиля рассматривает повышение налогов правительством в начале года и налоговые поступления государства как стабилизирующий фактор дефицита. В 2026 году даже прогнозируется, что сделка по продаже Wiz компании Google за 32 млрд долларов внесет несколько миллиардов долларов в доходы государства и позволит сократить дефицит.

Риски для прогнозов Банка Израиля исходят из сферы безопасности. По оценкам ЦБ, если мы увидим возобновление интенсивных боевых действий в секторе Газа, которые продлятся два квартала, это приведет к увеличению бюджета безопасности примерно на 40 миллиардов шекелей и увеличению дефицита на 2%. На данном этапе у Банка Израиля нет прогноза серьезной рецессии ни при каком сценарии.

Глава Банка Израиля Амир Ярон очень вежливо, но активно критикует правительства. Он уточняет, что решение кредитных рейтинговых компаний оставить кредитный рейтинг и негативный прогноз по израильской экономике проистекает, среди прочего, из возможного ущерба государственным институтам.

Хотя Израиль находится в самой продолжительной и самой дорогостоящей войне в своей истории, и несмотря на глобальные потрясения, правительство продолжает наносить ущерб государственным институтам: от ШАБАКа, который находится под жестоким нападением, и попытки импичмента его главы Ронена Бара, через попытку объявить импичмент юрисконсульту правительства, до ослабления Верховного суда – в котором сейчас не хватает трех судей – когда правительство объявляет бойкот избранному президенту Верховного суда судье Ицхаку Амиту.

Не исключено, что глава Банка Израиля профессор Ярон следит за нападками президента Трампа на главу американского центробанка, от которого он ожидает снижения процентных ставок, и понимает, что экономическая реальность вскоре может привести к резкой атаке политиков на центральные банки. Если это произойдет в США, нет причин, по которым это не должно произойти здесь. Если такая организация как ШАБАК подвергается жестокой атаке со стороны правительства и ее лидера, можно с уверенностью сказать, что центральный банк не будет застрахован от такой атаки в будущем. Торговая война гарантирует, что задача, стоящая перед главами центробанков, в ближайшие месяцы усугубится.

Сами Перец, TheMarker, Ю.Л. Фото: Эяль Туэг ∇