Monday 16.05.2022|

    Партнёры

    Партнёры

    Партнёры

    Израиль-банки-инвестиции-Управляющий-Банком-Израиля-Амир-Ярон
    Фото: Эмиль Сальман

    Почему Банк Израиля не рассказывает, что он делает с деньгами государства?

    На прошлой неделе, пока все были заняты беспорядками на Храмовой горе и пасхальными каникулами, Банк Израиля тоже не дремал: заместитель управляющего банка Эндрю Абир в интервью агентству Bloomberg рассказал о «фундаментальном изменении философии и вектора инвестиционной политики», связанной с размещением валютных резервов. Как эти изменения повлияют на нашу жизнь, и что они говорят о способности Банка Израиля управлять находящимся в его распоряжении пакетом ценных бумаг?


    «Фундаментальное изменение философии», о котором говорит Абир, сформулировано в отчете о валютных запасах Банка Израиля. Он был опубликован 30 марта. В нем говорится о долговременном планировании инвестиций и расширении списка иностранных валют, в которые эти инвестиции будут сделаны.

    Отныне 2% вкладов Банка Израиля привязаны к китайскому юаню, а объем вкладов, привязанных к фунту стерлингов, увеличился до 5%. Соответственно снизился объем вложений в другие валюты: долларовый пакет теперь составляет 61% (ранее – 66,5%) инвестиций Банка Израиля, а объем инвестиций в евро снизился с 30% до 20%.

    Абир объясняет эти изменения «стремлением повысить доходы банка, что необходимо для выполнения всех его обязательств». Под этими обязательствами имеется в виду обеспечение ценности шекелей, которые напечатали для покупки долларов – в рамках борьбы с укреплением местной валюты. Только в прошлом году с этой целью Банк Израиля купил 35 млрд долларов – рекордный показатель за все время существования государства. Однако вызывает сомнения, приведет ли подобная политика к финансовому успеху.


    Вот сухие цифры: в конце марта 2022 года Банк Израиля владел пакетом зарубежных ценных бумаг стоимостью 213 млрд долларов. Это огромная сумма, составляющая примерно треть объема всего израильского производства. Если разделить ее на количество домашних хозяйств, – в конце 2020 года их в Израиле было 2,7 млн, – то получится, что на каждое из них приходится пакет ценных бумаг стоимостью в 76 000 долларов, или примерно в четверть миллиона шекелей.

    Что банк делает с этим портфелем? В шекелевом исчислении Банк Израиля проиграл в прошлом году 2,9%, в 2020 году – 0,5% и в 2019 году – 2,7%. Это объясняется, главным образом, укреплением шекеля по отношению к основным иностранным валютам. Но и доходы, связанные с ростом курса местной валюты не выглядят впечатляюще. В 2021 году на росте шекеля Банк Израиля заработал только 2,9%, в 2020 году – 4%, в 2019 году – 6,1%.

    В какие акции вкладывает средства Банк Израиля? Неизвестно

    Если бы в инвестиционном портфеле Банка Израиля находились только государственные облигации развитых стран, они давали бы постоянный доход. Но дело обстоит иначе: 18% вкладов банка составляют акции частных компаний, и еще 6% – их облигации.


    Какие акции? Какие облигации? Кто руководит этим портфелем? Этой информацией Банк Израиля ни с кем не делится. Известно лишь, что инвестиции делаются в соответствии с биржевым индексом развитых стран (MSCI) при помощи международных финансовых посредников, которые, безусловно, получают свои комиссионные. Никаких подробностей на эту тему Банк Израиля тоже не разглашает.

    Доходность инвестиционного портфеля зависит, главным образом, от колебаний американской биржи. В 2021 году акции принесли Банку Израиля доход в размере 3,6% – индекс S&P 500 вырос на 27%. Это рекордный рост, и ничего подобного в ближайшее время не ожидается. Все остальные составляющие инвестиционного портфеля Банка Израиля оказались убыточными.

    Опубликованный в марте отчет свидетельствует о том, что с начала 2022 года Банк Израиля проиграл огромные суммы – и таким образом свел на «нет» свои доходы 2021-го, а возможно, и 2020 годов. За минувшие четыре месяца индекс MSCI снизился на 11%. К этому индексу привязаны 18% инвестиционного портфеля Банка Израиля – следовательно, он потерял 2%.


    Но это еще не все: из-за инфляции и роста ключевой ставки стоимость государственных облигаций во всем мире тоже снизилась. Например, государственные облигации США потеряли 3-5%. Таким образом, стоимость нашего инвестиционного портфеля стоимостью более 200 млрд долларов снизилась с начала года на 4-5%! Это очень много. Правда, на помощь Банку Израиля пришел шекель: с начала года его курс снизился примерно на те же 4-5%. Так что значительная часть потерь в шекелевом исчислении была компенсирована.

    Не рассчитывайте на подарки

    Деятельность Банка Израиля на валютном рынке вызывает еще один вопрос: зачем ему, собственно, столько валюты? Запасы Центробанков многих стран мира намного меньше. Валютные резервы Израиля составляют почти 47% от ВВП, в то время как другим странам хватает и 25%. Лишь в трех странах доля валютных запасов по отношению к ВВП выше: в Швейцарии, Сингапуре и Чехии.

    В прошлом году на это обратил внимание государственный контролер. Он отметил в своем отчете, что в последний раз политика Банка Израиля в отношении валютных резервов формулировалась в 2010 году. Тогдашний управляющий банком Стэнли Фишер постановил, что их объем не должен превышать 110 млрд долларов. С тех пор валютные запасы Израиля практически удвоились. Сегодня, как уже было сказано, они составляют 213 млрд долларов.

    Мог бы Банк Израиля перевести часть этой суммы в государственный бюджет или распределить ее между гражданами, чтобы они самостоятельно распоряжались своими инвестициями? Да, мог бы, потому что речь идет об акциях, размещенных в зарубежных банках. Для того, чтобы это сделать, достаточно принять соответствующий закон.

    Но гражданам не стоит рассчитывать на подобный подарок. С одной стороны, закон уже сейчас позволяет Банку Израиля переводить часть своей прибыли в государственный бюджет. Но, с другой стороны, собственный капитал Банка Израиля исчисляется отрицательными цифрами. Банк на протяжении многих десятилетий не делится своими прибылями с гражданами, и нет никаких признаков того, что он собирается сделать это в обозримом будущем.

    Эйтан Авриэль, TheMarker, Б.Е. На фото: управляющий Банком Израиля Амир Ярон. Фото: Эмиль Сальман ⊥

    ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ

    DW на русском: главные мировые новости

    "Заповедник": сатирическое шоу

    ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
    МНЕНИЯ
    ПОПУЛЯРНОЕ
    Размер шрифта
    Send this to a friend