Падение шекеля отражает тревогу перед публикацией отчета Moody’s

Шекель за время праздников ослабел, и это, вероятно, связано с небольшими объемами торгов в праздничные дни. Но есть и еще одна причина: ожидание близящейся публикации агентством Moody’s нового кредитного рейтинга Израиля. После предыдущего отчета, опубликованного 7 марта, ситуация в Израиле только ухудшилось – и в сфере безопасности, и в сфере экономики.

С фактами не поспоришь: по итогам короткой торговой сессии курс доллара относительно шекеля подскочил на 1,7%, курс евро – на 1,6%. По-видимому, есть те, кто предпочитает продавать шекели перед публикацией релиза Moody’s, опасаясь критики рейтинговым агентством планируемого правительством юридического переворота и его последствий для экономики и местной валюты. Логика трейдеров такова: если Moody’s жестко раскритикует правительство и уж тем более в случае изменения кредитного рейтинга на негативный, что обычно предшествует снижению рейтинга, израильский шекель упадет еще сильнее.

Те, кто держит шекели и опасается такого развития событий, предпочли продать их уже сейчас. Даже те, кто не держит шекели, но считает, что сообщение Moody’s будет болезненным для Израиля, использовали инструменты, которые позволяют им извлечь выгоду из ослабления израильской валюты. Объемы торгов в секторе шекель – доллар были невелики из-за праздников в Израиле и отсутствия примерно половины трейдеров, а в таких условиях валютные курсы способны к резким колебаниям в результате операций всего одного-двух банков.

Новые и тревожные данные

У тех, кто следит за событиями в Израиле, есть веские основания опасаться резкой критики правительства и мрачного прогноза в отношении израильской экономики. Со времени предыдущего, мартовского, отчета Moody’s, в котором содержалось предупреждение об экономических последствиях судебной реформы, ситуация в Израиле только ухудшилась.

Протесты против переворота нарастают, американская администрация предостерегла Израиль от конституционных изменений, и это привело к самому тяжелому дипломатическому кризису между двумя странами за последние десятилетия. Что касается безопасности, то Галилея подверглась ракетным обстрелам впервые с 2006 года, и ЦАХАЛа объявил, что вероятность полномасштабной войны уже в этом году значительно возросла.

Ухудшилась и экономическая ситуация. В своем предыдущем отчете агентство Moody’s аргументировало повышение риска опасениями перед падением активности в хайтеке, и именно это и происходит. Новые израильские компании сегодня регистрируются только за рубежом, прием новых сотрудников почти прекратился, а инвестиции резко снизились. Программисты участвуют в протестных митингах и в то же время изучают возможности переезда заграницу.

Мало того, рейтинговые агентства и зарубежные аналитики теперь обязаны принимать в расчет новые оценки минфина и Банка Израиля. Всего десять дней назад аналитический отдел израильского Центробанка предупредил, что судебная реформа грозит уменьшать ВВП Израиля на 2,8% в течение каждого из трех ближайших лет, то есть на 50 миллиардов шекелей в год.

Рейтинговые агентства Moody’s, Fitch и S&P, а также банковские эксперты, специализирующиеся на анализе израильском рынке, теперь будут обязаны учитывать эти данные в своих расчетах. Только это может в очередной раз оказать давление и на курс шекеля, и на фондовый рынок.

Эйтан Авриэль, TheMarker. Фото: Depositphotos.com √