Осторожно, инфляция!

Ровно через неделю многим тысячам израильтян предстоит решить: стоит ли им переоформлять ипотечную ссуду – возвращать старую и брать вместо нее новую, с большей долей привязки к «прайму».

Дело в том, что 28 февраля вступает в силу отмена ограничения на ссуды с привязкой к «прайму» и для рефинансирующих ссуды. Стоит ли это делать? Вопрос трудный. С одной стороны, банковские эксперты все чаще говорят, что инфляция вскоре начнет повышаться, а в банке «Леуми» и вообще прогнозируют, что в течение ближайших 12 месяцев индекс потребительских цен вырастет на полтора процента. С другой стороны, быстрый рот инфляции может заставить Банк Израиля, пусть и не сразу, повысить учетную ставку, а вместе с ней вырастет и заманчиво низкий сегодня «прайм».

Неожиданно высоким оказался уже январский индекс, снизившийся всего на 0,1 процента, в то время как прогнозы предполагали его снижение на 0,3 процента. С января 2021 года индекс рассчитывается в обновленном формате — с немного измененными долями составляющих корзины потребительских товаров и услуг, но это, похоже, оказало на индекс незначительное влияние. Среди товаров и слуг, цены на которые неожиданно сильно выросли — продукты питания, ремонт квартир, домашняя утварь, а также автомобили. Индекс вообще мог оказаться положительным, если бы не неожиданно резко подешевевшие овощи и фрукты, а также одежда и обувь.

Стоит также обратить внимание на жилье. В прошлом месяце арендные цены выросли в среднем на 0,4 процента, и это при том, что обычно в январе цены снижаются на 0,5-0,8 процента. В результате годовые темпы роста арендных цен, а это самая весомая составляющая индекса потребительских цен, более 17 процентов, повысились до 1,2 процента.

Темпы роста цен на сами квартиры (не учитываемые индексом) достигли 4 процентов, и это самый высокий показатель с января 2020-го, то есть до вспышки эпидемии. В банке «Леуми» утверждают, что удорожание квартир на фоне недостаточного предложения и ожидаемого повышения спроса после эпидемии способно привести к постепенному росту и арендных цен, учитываемых индексом, а поскольку доля расходов на съемное жилье очень велика, это повлечет за собой рост инфляции.

Не исключено, что множество подорожавших в январе товаров и услуг указывают на начало длительного процесса роста цен — в отличие от 2020 года, на протяжении которого цены снизались. Ожидается также, что в наступившем году повышению индекса поспособствует рост мировых цен на сырьевые ресурсы — сельскохозяйственные товары, энергию и многое другое, а также феерический рост цен на международные перевозки.

К тому же, по мере того как процесс вакцинации в Израиле успешно продолжается, обеспечивая иммунитет все большей, а со временем и подавляющей части населения, возможность продолжения открытия все новых и новых сегментов хозяйственной деятельности будет увеличиваться. Отложенный спрос на потребительские товары и услуги быстро вырастет, как и количество свободных денег у израильтян, а это, в свою очередь приведет к повышению потребительских цен.

С другой стороны, есть определенные отрасли, в которых предложение из-за эпидемии и наложенных правительством ограничений резко снизилось. Такая ситуация временного несоответствия между растущим спросом и ограниченным предложением может привести к дальнейшему росту цен. Поэтому нетрудно предположить, что в 2021 году инфляция начнет существенно повышаться.

Александр Казин, НЭП. Фото: Офер Вакнин