Оптимизм уместен: The Economist объяснил, почему мировая экономика быстро восстановится
Сверхбыстрое восстановление Китая приведет к восстановлению всей мировой экономики, предполагает The Economist. В этом году Китай, согласно экспертам журнала, обеспечит две пятых глобального роста, поскольку выход из пандемии «короны» произойдет быстрее, чем ожидалось. На этот раз, в отличие от прошлого, вклад будет сфокусирован на потреблении домохозяйств, а не на инвестициях.
Потребление в Китае – второй по величине экономике мира – неожиданно восстанавливается. Например, после трех лет драконовских коронавирусных ограничений китайцы заполняют кинотеатры. Восстановление идет с опережением графика, потому что вирус распространяется быстрее, чем ожидалось, объясняет The Economist.
Коронавирусные ограничения в Китае начали ослаблять в декабре после массовых протестов в городах страны с требованиями об уходе Си Цзиньпина c поста главы государства.
Предполагается, что инфицированы не менее 80% из 1,4 миллиарда китайцев, а официальные данные говорили о рекордной загруженности больниц на 5 января 2023 года. Вторая волна пришла после того, как люди разъехались по домам на празднование китайского Нового года (21-27 января) и занесли вирус в сельские районы. А это значит, что после болезни у сотен миллионов произойдет натуральная иммунизация.
Число погибших от эпидемии неизвестно, но ее экономические последствия становятся все более очевидными. С восстановлением здоровья приходит восстановление сектора услуг. Индекс активности без учета промышленного сектора подскочил с 41,6 пункта в декабре до 54,4 пункта в январе, что стало вторым по величине ростом в истории. По оценкам Bank of America, рост особенно заметен в торговле, отелях и ресторанах. Вместо очередей на ковид-тестирование теперь стоят очереди в популярные храмы на священных горных вершинах.
Может ли продолжаться этот головокружительный темп? Оптимисты отмечают, что домохозяйства обладают очень высокими ликвидными активами: депозиты в банках составляют 18 триллионов долларов – эта сумма превышает 100% ВВП 2022 года и на 10% больше этого показателя до коронакризиса. Деньги могут дать «боеприпасы» для так называемых компенсационных расходов – возможность купить сейчас то, что не было куплено за годы эпидемии.
Но эти «боеприпасы» могут храниться и для других целей. Значительную часть денежных средств составляют наличные, которые домохозяйства накопили вместо покупки недвижимости или вложений в депозиты и другие банковские инструменты, и эти деньги теперь, как можно предположить, будут направлены не на потребление товаров и услуг, а на покупку акций и облигаций. Такая тенденция может поднять цены на недвижимость и дать жизненно важный импульс проблемному жилищному сектору Китая.
Поэтому, предполагает The Economist, может быть, необходимо изучить будущую волну расходов, оценить разрыв между доходами домохозяйств и потребительскими расходами. За три года до эпидемии домохозяйства откладывали 30% своего располагаемого дохода, во время эпидемии – 33%. Это означает превышение сбережений на 1,5 триллиона долларов, что может увеличить потребительские расходы на 14%.
В какой именно степени будет происходить восстановление, зависит от более широких экономических условий. Цены на недвижимость упали, рынок труда в стане слаб, а безработица среди молодежи составляет 16%. Но рынок труда быстро восстановился после предыдущих волн «короны», и безработная молодежь составляет всего 1% рабочей силы. Если тенденции сохранятся, рост потребительских расходов увеличит занятость и позволит снова увеличить расходы. Таким образом, потребление может составить 80% роста Китая в этом году – самый высокий показатель за два десятилетия.
Восстановление Китая даст долгожданный значительный вклад в мировую экономику: МВФ ожидает, что в этом году экономика КНР вырастет на 5,2%, что составит две пятых глобального роста, в то время как США и еврозона вместе взятые составят менее одной пятой. Эксперты Федеральной резервной системы США недавно подсчитали, что каждый 1% прироста китайского ВВП добавляет 0,25% к мировому ВВП (а это 200 миллиардов долларов в год).
The Economist подчеркивает, что скачок глобального роста тем не менее не обходится без проблем. Центральные банки по-прежнему хотят снизить инфляцию, и если повышение спроса в Китае усугубит ценовое давление, то центробанки могут счесть необходимым замедлить экономику, повысив процентные ставки или отложив их снижение. И еще: открытие Китая может поднять цену на нефть с 80 до 95-100 долларов за баррель.
После азиатского финансового кризиса 1997 года Китай помог стабилизировать ситуацию в регионе. После мирового финансового кризиса 2008 года он помог стабилизировать мировые рынки. В этом году он снова внесет самый высокий вклад в глобальный рост. Но если раньше вклад Китая был обусловлен инвестициями, то теперь на первое место выйдет потребление. Обычно китайские потребители не соответствовали своему «весу», в этом году они возьмут реванш, заключает The Economist.
«Детали» по материалам СМИ, И.Н. AP Photo/Ng Han Guan √
Будьте всегда в курсе главных событий:
Подписывайтесь на ТГ-канал "Детали: Новости Израиля"