Он спас Израиль от финансового кризиса в 2003 году – и ведет страну к новому, исторического масштаба

Если потрясения на мировых рынках капитала перерастут в обвал, можно подумать об одном человеке, который от этого выиграет: Биньямин Нетаниягу. Можно быть уверенными, что Нетаниягу сумеет использовать глобальный кризис, чтобы, как обычно, снять с себя ответственность. Он сможет приписать крах Тель-Авивской фондовой биржи влиянию глобальных процессов, к которым он не имеет никакого отношения. И его экономическая политика ни при чем.

Только это будет очень далеко от истины. Горькая правда заключается в том, что Нетаниягу гигантскими шагами приближает Израиль к обвалу и даже финансовому кризису. Его поведение привело Израиль – экономику которого вышла из коронакризиса сильнейшей в мире, у которого огромные валютные резервы в размере 40% годового ВВП, – в зону риска такого кризиса. Первые цветочки в виде скачка премии за риск израильских государственных облигаций и, конечно же, двух понижений кредитного рейтинга уже расцвели.

Нет никаких сомнений в том, что, если Израиль попадет в финансовый кризис, Нетаниягу будет нести за это прямую ответственность. Управляющий Банком Израиля профессор Амир Ярон элегантно сказал об этом в лекции, которую прочитал месяц назад. Ярон показал, как премия за риск в Израиле (разница между доходностью облигаций Израиля и США) подскочила с началом войны и с тех пор не снижается. Она выше премии за риск таких стран, как Венгрия и Перу, и очень близка к премии Бразилии.

«Без уловок»

Анализ Банка Израиля заключается в том, что если Израиль не предпримет шаги по стабилизации своего растущего долга посредством сокращения бюджета или повышения налогов, то соотношение долга к ВВП достигнет 75-81%, что неизбежно повлечет за собой расплату. «Нам нужны значительные корректировки бюджета, по крайней мере в 30 миллиардов шекелей, – сказал управляющий ЦБ, – без уловок и без одноразовых трюков. Если мы этого не сделаем, общественность в Израиле заплатит гораздо больше в результате реакции рынков».

• Читайте также:
• Как Биби использует бюджет Израиля, чтобы удержаться у власти
• Война уже обошлась бюджету в 100 млрд шекелей, и это только начало
• Отсрочка обсуждения государственного бюджета вызывает серьезные опасения

В отличие от мягкой формулировки управляющего Банком Израиля, в минфине эти слова произносятся гораздо резче. Глава бюджетного департамента Йогев Градус две недели назад обвинил министра финансов Бецалеля Смотрича и Нетаниягу в том, что они своим бездействием втягивают Израиль в экономический кризис исторического масштаба.

В презентации, которая была представлена ​​политикам, Градус провел историческое сравнение между двумя экономическими кризисами, в которых оказался Израиль из-за тяжелых войн, и показал, как различная реакция правительства привела к тому, что один кризис поставил Израиль на грань краха, тогда как второй стал прыжком вперед, в огромный период роста.

Было проведено сравнение между кризисом 1973 года, последовавшим за Войной Судного дня, и кризисом во время Второй интифады в 2001-2003 годах. После 1973 года израильское правительство совершило все возможные ошибки, главным образом потому что было втянуто в гонку вооружений, причем огромное увеличение расходов на оборону не сопровождалось компенсационными мерами.

Результатом стали огромные долги, безудержная инфляция, спад экономического роста, который был характерен для Израиля до Войны Судного дня. В конечном итоге ухудшение дошло до того, что Израиль в 1985 году оказался на грани банкротства. Именно тогда, незадолго до экономического коллапса, правительство национального единства во главе с Шимоном Пересом разработало план стабилизации, который включал в себя самые серьезные сокращения бюджета за всю историю Израиля, а также ряд глубоких структурных изменений в экономике. Это была ужасная цена, заплаченная за «пропавшее» десятилетие, но она спасла экономику Израиля и вернула его на путь роста.

Рост после 1985 года остановился в начале 2000-х годов, когда Израиль снова попал в «идеальный шторм»: кризис доткомов, Вторая интифада и снова беспорядочная экономическая политика, которая усугубила ситуацию. В какой-то момент Израиль погрузился в финансовый кризис, и опять возникли опасения, что он вот-вот обанкротится.

Однако на этот раз Израиль быстро пришел в себя. При правительстве Ариэля Шарона и энергичном министре финансов Биньямине Нетаниягу Израиль немедленно ответил смелым экономическим планом: еще раз огромные сокращения бюджета (хотя и не близкие по размерам к сокращениям 1985 года), сокращение пособий, приватизация компаний и пенсионных фондов, повышение пенсионного возраста и политика поощрения труда. В результате после трех лет кризиса Израиль вступил в 15-летний период быстрого роста, что сделало его одной из самых успешных стран в мире.

Десятилетие топтания на месте

Различия в реакции правительства на экономический кризис 1973 года по сравнению с 2002 годом ясно видны на примере роста ВВП на душу населения в Израиле. Быстрый рост ВВП на душу населения в первые 25 лет существования страны остановился в 1973 году, что привело к десятилетию топтания на месте.

Рост ВВП на душу населения возобновился снова после 1985 года, вплоть до замедления в 2001-2003 годах. Но эта задержка в историческом плане выглядит лишь маленькой ступенькой – быстрая реакция правительства Шарона с Нетаниягу на посту министра финансов оставила ее позади, когда с 2005 года показатель ВВП на душу населения в Израиле в очередной раз понесся вперед.

Градус оставил вопросительный знак на графике роста ВВП на душу населения с 2023 года. Куда пойдет кривая этого графика, пока неизвестно, но из исторических уроков совершенно ясно, от чего она зависит: исключительно от решительности и скорости реакции правительства на кризис.

С открытыми глазами

Пока же нет ни решимости, ни скорости реагирования. На самом деле нет ничего. Правительство Нетаниягу, того самого Нетаниягу, который решительно отреагировал в 2003 году и спас Израиль от финансового кризиса, не шевелит и пальцем, чтобы попытаться стабилизировать экономику.

Нет предложений по бюджету на 2025 год, они даже не обсуждаются, и это с неизбежностью означает, что нынешнее правительство вот-вот втянет Израиль в кризис, аналогичный кризису 1973 года. И оно делает это с открытыми глазами. Исторический урок налицо, Градус напоминает о нем Смотричу и Нетаниягу. И, чтобы они, не дай бог, не ошиблись в понимании его намека, он открывает презентацию цитатой президента США Тедди Рузвельта: «На каждом перекрестке, когда надо принять решение, правильным будет принять правильное решение. Неправильно – вообще решения не принимать».

Конечно, есть много правильных решений, которые можно принять, и их перечисляют Ярон и Градус: сокращение бюджета на 2025 год на 30 миллиардов шекелей, повышение налогов. Управляющий Банком Израиля рекомендует сосредоточиться на повышении прямых налогов, таких как подоходный налог, поскольку мы уже достаточно подняли косвенные налоги (НДС), а также повысить подоходный налог для всех уровней доходов, а не только для богатых. Он также рекомендует сосредоточиться на интеграции на рынке труда населения, характеризующегося низким уровнем занятости, то есть ультраортодоксальных мужчин.

Градус дает аналогичные рекомендации и добавляет необходимость реформ в области государственной бюрократии, увеличения предложения в строительстве, создания инфраструктурных проектов и поощрения занятости, главным образом среди ультраортодоксальных мужчин.

В любом случае и Банк Израиля, и бюджетный отдел минфина подчеркивают, что решения требуется принимать болезненные, но необходимые – и быстро. В противном случае мы можем оказаться в ситуации, в которой мы находились в 2002 году, когда процент по шекелевым облигациям израильского правительства взлетел до рекордного уровня в 12%. Это соответствует мусорными облигациям.

В 2002 году мы избежали определения страны с мусорными облигациями благодаря смелости и находчивости министра финансов Биньямина Нетаниягу. В 2024 году мы можем оказаться там снова из-за халатности премьер-министра Биньямина Нетаниягу.

Мейрав Арлозоров, TheMarker, И.Н. Фото: Оливье Фитусси √