Обвал на бирже: кто виноват и что делать?

Фондовые индексы на тель-авивской бирже потеряли уже порядка 20 процентов с начала недели и почти 25 процентов с начала месяца. На европейских биржах ситуация схожая, на нью-йоркской фондовой бирже индексы вошли в «медвежий», падающий тренд. Инвесторы в очередной раз получили прекрасное доказательство невозможности предсказать начало обвала на биржах — еще немногим более недели назад все восхищались стойкостью фондовых рынков перед нашествием коронавируса.

Для рядового инвестора вопрос «кто виноват» в падении бирж неважен, так как виновных назначают уже по факту. В разное время это могло быть желанием инвестиционных компаний заработать как можно больше на необеспеченных гарантиями ипотечных ссудах в США, это могла быть раздутая стоимость акций интернет-компаний или даже паника после убийства президента США Мак-Кинли в 1901 году. Это может быть и коронавирус. Важно, что про обвал инвесторы узнают уже непосредственно во время его пришествия.

Поэтому на первый план выходит другой животрепещущий вопрос: что делать? Причем этот вопрос встает по-новому во время каждого нового обвала, так как стандартного ответа на него не существует. Множество факторов, которые необходимо учесть, не позволяют выработать рекомендации типа «при падении биржи на 20 процентов вскрыть секретный пакет и действовать согласно указаниям». Это невозможно, поэтому и в этой статье вы не найдете рекомендаций. Но найдете информацию к размышлению.

Прежде всего, следует оценить ущерб. То, что биржевые курсы упали на 20 процентов, ничего не говорит о состоянии ваших инвестиций. Точнее, ничего не говорит о размере ущерба, так как какой-то ущерб вне всякого сомнения нанесен. Большинство портфелей в пенсионных кассах и фондах повышения квалификации («кранот ишталмут») являются солидными, в которых около 10-20 процентов активов инвестированы в акции. Обвалы зачастую затрагивают и облигации, но речь идет о значительно меньших падениях, поэтому перед тем, как принимать какие-то решения, проверьте состояние ваших инвестиций.

Второй фактор, который необходимо учесть (и он второй только по списку, но не по важности) — когда вам понадобятся деньги, инвестированные на бирже? Понадобятся ли они на следующий год или, скажем, через 5-10 лет? Опыт показывает, что инвесторы, настроенные на долгосрочное инвестирование, не должны предпринимать каких-либо существенных шагов при обвалах, кроме как, может быть, использования возможностей, открывающихся при падении стоимости ценных бумаг. До сих пор в долгосрочной перспективе портфели с более высокой степенью риска приносили более высокую доходность. Никто не сказал, что это правило будет работать дальше, но в инвестициях на предсказаниях далеко не уедешь, и можно опираться только на собранные данные.

Вне всякого сомнения худшим вариантом для долгосрочных инвестиций является решение выйти, чтобы переждать падения, а потом снова вернуться. Анализ, проведенный в Merrill Lynch-Bank of America три года назад, предостерегает инвесторов от попыток предугадать развитие событий, чтобы покинуть фондовые рынки в начале развития отрицательной тенденции, а затем вернуться при развитии положительной тенденции.

Согласно проведенному в банке анализу, инвесторы, пропустившие 10 наиболее «сильных» дней на рынке в течение десятилетия, потеряли большую часть доходности.

К примеру, с 2010 по 2017 год индекс S&P500 вырос на 95 процентов, но если нейтрализовать 10 самых сильных дней, то доходность индекса сокращается до 34 процентов. В 80-е индекс S&P500 вырос на 227 процентов, но тот, кто пропустил «10 дней», удовлетворился всего 108 процентами. Еще один пример из 90-х, когда S&P500 показал доходность в 316 процентов, но без 10 самых сильных дней в то десятилетие доходность «усохла» до 186 процентов. В первое десятилетие 2000-х, с двумя мега-обвалами, S&P500 потерял 24 процента, но те, кто пропустили 10 заветных дней, потеряли 62 процента. Как опять же показывает практика, большинство инвесторов неудачно выходят, а потом не менее неудачно возвращаются.

Но если инвесторы-марафонцы могут сжать зубы и терпеть, то те, кому инвестированные средства могут понадобиться в ближайшее время, должны принимать решения. Какие? Вариантов не так много, но это только их решение. В принципе, инвесторы должны были помнить, что биржи не падали с 2009 года и что они занимаются краткосрочными инвестициями. Если помнили, то особых проблем в принятии решения быть не должно. Если забыли и хотели заработать как можно быстрее и  больше, то рынок им напомнит, что «На бирже иногда зарабатывают «быки», иногда — «медведи», но «свиньи» не зарабатывают никогда».

Если и есть какое-то правило, которое бесспорно работает в инвестициях, так это правило диверсификации инвестиционного портфеля. Если ваш портфель построен в соответствии с вашими целями и приемлемым для вас уровнем риска, то обвалы на финансовых рынках могут вызвать у вас легкое беспокойство, но не более того.

Юрий Легков, НЭП. Фото: Pixabay˜

Напоминаем: публикации не являются рекомендацией к действию. Все опубликованные на сайте НЭП тексты, информационные и/или консультационные, а также фотографии, видеоматериалы и графические элементы не являются рекомендацией по совершению финансовых сделок, медицинских процедур, или любых иных действий. Сайт НЭП не несет ответственности за действия пользователя.