О кредитном рейтинге Израиля: как низко мы пали?

Ровно шесть дней тому назад, в ночь с 27-го по 28 сентября международное рейтинговое агентство Moody’s объявило о снижении кредитного рейтинга Израиля сразу на две ступени — с A2 до Bаа1. И уже на следующее, субботнее утро комментаторы заговорили о беспрецедентном падении, и о том, что Израиль уподобили Перу и Казахстану.

Уподобиться такой чести, сравняться рейтингом с Перу и Казахстаном, понятно, не хочется. Хорошо еще, что не сравнили с Португалией. Это, впрочем, было бы некорректно, потому что у Португалии кредитный рейтинг еще ниже – Ваа2. В любом случае Португалия это не так эффектно – Западная Европа все-таки.

Кстати, о Европе. Там ведь есть и другие страны с кредитным рейтингом Baa1 от Moody’s — например Испания и Болгария. В агентстве поясняют, что эти страны располагают инвестиционным рейтингом, но не слишком высоким, потому что сталкиваются с экономическими и политическими рисками, которые удерживают их на этом уровне.

Есть ли в Европе другие страны с кредитным рейтингом Baa1? Есть. К примеру, Италия и Хорватия. Эти страны, по мнению Moody’s, тоже сталкиваются с определенными экономическими вызовами, что и отражается в текущем уровне их кредитного рейтинга.

Европа Европе рознь. Как с развитыми странами, входящими в ОЭСР? В настоящее время две из них «награждены» точно такими же рейтингами, как Израиль – Ваа1. Ну, и еще есть Португалия. Но у нее, как уже говорилось, рейтинг пониже – Ваа2.

И, конечно, Греция, которая получила от Moody’s, рейтинг Ba1 что на одну ступень ниже инвестиционного уровня. Этот рейтинг, кстати, отражает некоторое ускорение экономического роста страны, сокращение долга и проведение более ответственной налогово-бюджетной политики. Однако такие проблемы, как высокий государственный долг и внешняя уязвимость, сохраняются, особенно в таких ключевых секторах, как туризм и судоходство. И у Кипра Ba1. И у Андорры столько же.

А вот у Каймановых островов рейтинг по Moody’s – Аа3. И у острова Мэн такой же. Так что нам до надежности и кредитоспособности этих островных империй и налоговых убежищ еще расти и расти.

***

Снижение кредитного рейтинга агентством Moody’s (а через несколько дней к Moody’s присоединилось и S&P) – это плохо, однозначно плохо для Израиля — в целом (тут есть нюансы). Но все же страны для сравнения можно было бы подобрать и другие, оставив Перу и Казахстан в покое.

Израиль и Moody’s: краткая история рейтинга

Начало 1990-х годов: кредитный рейтинг Израиля на уровне Baa3 – самый низкий инвестиционный рейтинг по шкале Moody’s, отражающий высокие риски, связанные с экономической нестабильностью и геополитической ситуацией. В этот период Израиль столкнулся с серьезными экономическими вызовами, связанными с массовой репатриацией из бывшего Советского Союза. За короткое время в страну прибыли более миллиона новых граждан, что создало нагрузку на экономику, рынок труда и социальные службы. Инфляция оставалась относительно высокой, а государственный долг — значительным, и это ограничивало возможности для экономического роста.

Середина 1990-х годов: ситуация начала улучшаться благодаря экономическим реформам и снижению инфляции. Проведена приватизация государственных компаний и создана основа для дальнейшего роста, особенно в технологическом секторе. В 1995 году Moody’s повысило рейтинг Израиля до Baa2. Это было связано с началом мирного процесса (Соглашения Осло 1993 года) и постепенным улучшением макроэкономических показателей. Мирный процесс на некоторое время снизил региональные риски и привел к улучшению инвестиционного климата. В то же время израильская экономика начала извлекать выгоду из развития высокотехнологичного сектора, что стало основой для долгосрочного роста.

Конец 1990-х годов: израильская экономика продолжает укрепляться. Развитие технологий, особенно в сфере телекоммуникаций и программного обеспечения, сделало Израиль одним из ведущих мировых центров хайтека. Однако региональные конфликты, такие как начало Второй интифады в 2000 году, все еще остаются серьезным фактором риска.

В 1997 году Moody’s повысило рейтинг Израиля до Baa1. Это стало важным шагом, демонстрирующим, что страна постепенно укрепляет свои экономические позиции, несмотря на сложные внешние обстоятельства. К концу 1990-х годов Израиль также начал снижать уровень государственного долга относительно ВВП, что позитивно влияло на восприятие страны инвесторами.

2000-е годы: рейтинг Израиля повышен до A2, благодаря улучшению макроэкономических показателей, сильному технологическому сектору и бюджетным реформам. Однако в этот период Израиль также сталкивался с региональными конфликтами, такими как Вторая интифада (2000-2005), которые оказывали давление на экономику и государственные финансы.

2007год: Moody’s повысило кредитный рейтинг Израиля до A1. Такой рейтинг обозначает высокую кредитоспособность, что открыло Израилю доступ к более дешевым займам на международных рынках. Повышение рейтинга было обусловлено успешными экономическими реформами начала 2000-х годов, стремительным развитием высокотехнологичного сектора, снижением уровня государственного долга и ожиданием доходов от недавно открытых газовых месторождений на шельфе Средиземного моря.

2008-2010 годы: несмотря на глобальный финансовый кризис 2008 года, Moody’s сохранило для Израиля рейтинг A1 с стабильным прогнозом, так как Экономика страны оказалась достаточно устойчивой, и кризис не оказал на нее такого сильного воздействия, как на многие другие развитые страны. Умелое управление государственными финансами, сильная банковская система и растущий технологический сектор помогли Израилю смягчить последствия кризиса и сохранить высокий кредитный рейтинг. Этот рейтинг с небольшими изменениями прогнозов сохранялся до 2023 года.

А потом началась война.

Виктор Хафин, «Детали». Фото: AP Photo/Mark Lennihan

• Читайте также:
• Риски израильской экономики продолжают повышаться
• За пополнение государственной казны средний класс заплатит больше других
• Дело не только в войне. Почему Moody’s «уронило» кредитный рейтинг Израиля