Нация стартапов? Нет, нация недвижимости

Если спросить иностранного гостя, что ему прежде всего приходит в голову, когда разговор заходит об израильской экономике, он наверняка ответит: «Нация стартапов». Это не удивительно: Израиль славится своим хайтеком и стартап-компаниями, которые одна за другой проводят эмиссии в NASDAQ, мобилизуя огромные средства. Но проверка с легкостью обнаруживает, что главный сектор израильской экономики не хайтек, а недвижимость.

Судите сами: на конец 2021 года из общего объема кредитов, которые банки предоставляют населению – около 1,3 триллиона шекелей, более 65% так или иначе связаны с недвижимостью. Почти 450 миллиардов шекелей, 35% общего объема банковских кредитов населению, – ипотечные ссуды.

Согласно последнему отчету Банка Израиля, на строительный сектор приходится всего 6,3% ВВП – чуть больше половины доли хайтек-сектора, но деятельность в сфере недвижимости фактически включает в себя множество других компонентов, непосредственно связанных с жильем. Электричество, вода, связь, услуги по ремонту, коммерческая деятельность (например, мебель и бытовая техника). Реальная доля жилья в ВВП гораздо больше доли хайтека.

Фактически Израиль сегодня в гораздо большей степени нация недвижимости, чем нация стартапов. И это тем более верно, если говорить о публичном дискурсе и о том, что беспокоит граждан страны. В то время как высокими технологиями занимаются 300 тысяч израильтян, 9 миллионов думают и говорят о жилье. Владельцы квартир, обремененные ипотечными ссудами, молодые семьи, пытающиеся обеспечить себя жильем, квартирные инвесторы, родители, обеспокоенные тем, где будут жить их взрослеющие дети.

И все это возвращает нас к теме банковских кредитов. Ситуация, в которой около двух третей этих кредитов приходится на одну отрасль, свидетельствует о проблеме. Ведь совершенно ясно, что концентрация кредитов в одной отрасли, да еще в такой, где уже много лет рост измеряется двузначными числами, создает большой риск для экономики. Нормальная, здоровая ситуация – это когда кредиты распределены среди четырех-пяти ведущих хозяйственных отраслей.

Именно этим объясняется тревога Банка Израиля, который в последнее время все чаще и чаще дает понять банкам, что ему не по нраву безудержное предоставление ипотечных ссуд покупателям квартир и кредитов строительным подрядчикам. Для Центрального банка концентрация кредитных портфелей банков в одной отрасли повышает уровень нестабильности всей банковской системы.

В случае изменения рыночной тенденции, читай – снижения цен, банки понесут болезненные убытки. Банк Израиля может заставить коммерческие банки сократить масштабы ипотечного кредитования, но в сочетании с наметившейся тенденцией к росту ключевой ставки это больно ударит по потенциальным покупателям, которым и так все труднее купить квартиры.

Результатом навязанного банкам ужесточения кредитной политики может стать дальнейший рост цен, которые и так взлетели до небес и уже полностью вытеснили с рынка значительную часть израильтян. Но Банк Израиля заботится в первую очередь не о нуждающихся в жилье израильтянах, а о том, чтобы не рухнули банки.

Выход в другом. Вместо того чтобы министры принимали популистские меры, не влияющие на рынок жилья, как это происходит сейчас, правительство должно назначить общенациональную цель по рынку жилья – и потребовать, чтобы все министерства и ведомства приложили усилия для достижения этой цели.

Можно ли каким-то образом обозначить конкретную цель? Почему бы и нет. Например, можно задаться целью добиться того, чтобы на покупку средней квартиры уходило 100 зарплат, а не 200, как сегодня.

Эйтан Авриэль, TheMarker. Фото: Офер Вакнин √