На что обратит внимание Банк Израиля: на то, что выросло или на то, что снизилось?

Завтра Банк Израиля примет решение о ключевой ставке. Да, индекс потребительских цен вырос немного сильнее, чем предполагалось, но центробанк должны насторожить и статьи индекса, по которым расходы снизились, а именно: культура и развлечения, бытовые расходы и здравоохранение.

Это понятно: когда покупка в супермаркете становится сложной финансовой задачей, вы реже ходите на концерты, в театр и кино и реже выезжаете за границу (не дайте ввести себя в заблуждение репортажами об очередях в аэропорту — сухие данные говорят о снижении количества авиарейсов и летом, и на осенние праздники по сравнению с 2019-м – последним докризисным годом).

Сократились и бытовые расходы, потому что гораздо важнее заполнить холодильник, чем заменить ветхий диван в гостиной или телевизор перед чемпионатом мира по футболу. Данные по третьему разделу, в котором зафиксировано снижение расходов – «здравоохранение» — может ввести в заблуждение, ведь «главное – здоровье», не так ли?

Поэтому важно уточнить: дело не в том, что кто-то откладывает жизненно необходимую операцию или визит к лечащему врачу из-за отсутствия денег. Данные свидетельствуют о сокращении расходов на эстетическую медицину: меньше операций по удалению или пересадке волос, меньше инъекций ботокса. Почему это должно беспокоить будущего министра финансов? Не потому, что он увидит вокруг себя больше морщинистых лиц, а потому, что это — данные, указывающие на экономическое замедление.

Арендная плата — выше крыши

Цены на жилье выросли на 19,8%, но это обманчивый показатель: рынок недвижимости начал притормаживать, и у продавцов квартир появились проблемы. Не на столько сложные, чтобы помешать продаже, но если еще недавно они могли заработать несколько десятков тысяч шекелей за время, прошедшее между презентацией квартиры покупателям и датой подписания договора, то сейчас ситуация обратная: продавцы показывают квартиры — и сразу предлагают небольшую скидку, чтобы закрыть сделку. Очень скоро и это останется далеким воспоминанием, и цены начнут падать.

Нет, нет, не в центре Тель-Авива, где спрос высок, а предложение ограничено, а в периферийных городах, ставших хитом на рынке недвижимости. Очередей у офисов продаж уже давно нет. А вот арендная плата выросла. У тех, кто продлил договор, арендная плата повысилась в среднем на 3,7%, а у тех, кто снял новую – сразу на 6,2%. Это важнейший показатель, так как потребность в квартирах не уменьшается, а из роста арендной платы при одновременном снижении продаж квартир можно сделать вывод, что многие, намеревавшиеся «как-то» купить квартира (немного сбережений, немного помощи от родителей и много ипотеки) вынуждены оставаться на съемных квартирах.

Из всех экономических неудач уходящего правительства эта – самая главная. За год с небольшим рост квартирных цен действительно трудно остановить, и новому министру финансов придется срочно заняться этим вопросом, особенно если он — представитель сектора, где высокий естественный прирост порождает постоянную нехватку жилья.

Готовьтесь к глобальному замедлению

Одним из величайших достижений уходящего министра финансов Авигдора Либермана является полная казна, которую он оставляет своему преемнику. Министра часто критиковали за то, что не использовал накопленные резервы, но на самом деле Либермана следует похвалить за проявленную им ответственность.

Популистское утверждение о том, что излишки налоговых сборов должны быть возвращены гражданам, верно лишь отчасти. Да, это деньги, собранные с населения (в основном, кстати, с представителей верхних децилей, которые несут на своих плечах «социальное государство», вроде сотрудников высокотехнологичных компаний), но как в частном хозяйстве, так и в хозяйстве страны в целом деньги надо откладывать и на черный день, особенно если он уже виден на горизонте.

Да, тучи сгущаются: новое правительство унаследовало не только полную с верхом казну, но и экономическую реальность, для описания которой использование слова «сложный» было бы преуменьшением: мировая экономика уже находится в процессе замедления, может быть, даже рецессии.

Израиль часто называют «островной страной», но ни одна страна не является островом: мы экспортируем товары и услуги в США, Европу и Азию — три региона, переживающих замедление экономической активности, которое неизбежно приведет и к снижению спроса на израильскую продукцию.

Другими словами: следующий министр финансов, который, возможно, вступит в должность еще до публикации ноябрьского индекса цен, сделав распечатку государственного банковского счета обнаружит, что мы очень богаты, но ему придется охранять это богатство любой ценой, чтобы израильская экономика продолжала оставаться в хорошем состоянии, а не только в «относительно хорошем» по сравнению с другими странами.

Нир Кипнис, Walla. На фото: Банк Израиля. Фото: Роман Янушевский