Ловушка повышения процентной ставки? Экономика Израиля лучше работает без правительства

Решение Банка Израиля поднять процентные ставки на полпроцента необычно в контексте его действий в последнее десятилетие, но не удивительно. Исследовательский отдел банка представил прогноз, который вместе с выступлением управляющего на пресс-конференции обозначил ряд тенденций, которые будут определять экономику Израиля в ближайшем будущем.


Большой рост цен впереди

Шекель значительно укрепился за месяцы, когда страна выходила из коронакризиса. В самой низкой точке доллар упал чуть ли не  ниже 3 шекелей, впервые за несколько десятилетий. Некоторые тогда утверждали, что пора привыкнуть к сильному шекелю, но с тех пор тенденция изменилась, и сегодня курс доллара составляет около 3,5 шекелей.

Время, когда шекель укреплялся, имело решающее значение для влияния на инфляцию. Низкий курс доллара означает удешевление импортных товаров. Согласно оценкам, значительная часть роста мировых цен была в Израиле остановлена ​​сильным шекелем. Но, похоже, праздник закончился.

В анализе исследовательского отдела Банка Израиля говорится, что снижение обменного курса шекеля является основным фактором повышения инфляционных ожиданий. Эффекты девальвации, которая уже произошла, скоро проявятся. Другими словами, цены будут расти.


Ловушка Банка Израиля

Не исключено, что за более надежным способом предсказать, какими будут решения по процентным ставкам в Израиле, нужно обратиться не к аргументированному анализу Банка Израиля, а к том, что происходит в Соединенных Штатах. Весьма вероятно, что если бы в США резко не повысили процентную ставку, Банк Израиля также удовлетворился бы обычным повышением на четверть процента.

Банк Израиля неоднократно заявлял, что инфляция в Израиле импортируемая, она просачивается в израильскую экономику извне. Но банк еще не представил четких доказательств этого проникновения, таких, например, как давление в сторону повышения заработной платы. Процентная ставка в Израиле не играет роли, когда инфляция импортируется вслед за ростом мировых цен на энергоносители и сырьевые товары. Предполагается, что процентная ставка может замедлить активность во всей экономике: тормозить заработную плату, расходы и инвестиции, в сущности, немного навредить экономике, чтобы снизить цены.

Ловушка Банка Израиля заключается в том, что, с одной стороны, существует опасение, что образуется разрыв процентных ставок с развитыми странами, в том числе из-за опасения ослабления шекеля. С другой стороны, высокие процентные ставки могут нанести вред израильской экономике, причем без всяких оснований. На данный момент процентная ставка по-прежнему низка по историческим меркам, но если Федеральная резервная система решит ускорить темп повышения ставки, это станет большой проблемой для Израиля.

Ситуация лучше, чем когда-либо, и хуже

Тот, кто ищет политическую подоплеку решения по процентной ставке в развале правительственной коалиции, должен добраться до последних трех строк анализа исследовательского отдела: «Политическая неопределенность может повлиять на экономическое развитие и фискальную политику в прогнозируемом диапазоне».

Управляющий Банком Израиля профессор Амир Ярон также упомянул о политическом кризисе в конце своего выступления, но отметил, что «экономика Израиля продемонстрировала впечатляющую способность расти и процветать в краткосрочной перспективе, также и в условиях неопределенности».

После многих лет политической нестабильности Банк Израиля перестал волноваться по поводу очередной избирательной кампании, после которой может последовать и следующая.

К этим словам присоединяется еще один прогноз низкого дефицита, который оценивается в 0,7% в этом году и 1,2% в следующем году. Ожидается, что в следующем году отношение долга к ВВП упадет до 64%, приблизившись к докоронавирусному уровню.

В итоге финансовое положение государственной казны лучше, чем когда-либо. Рассмотрение исключительно с точки зрения краткосрочной финансовой стабильности может даже привести к выводу, что для экономики Израиля лучше работать без правительства, которое устанавливает повестку дня и бюджетные требования.

Но есть и жизнь, со своими требованиями. Обесценивание заработной платы, переполненные классы, нехватка водителей автобусов и других работников, растущая дороговизна. Вот актуальные проблемы Израиля.

Таль Каспин, «Давар ха-овдим б’Эрец Исраэль», И.Н. Управляющий Банком Израиля профессор Амир Ярон/ Фото: Эмиль Сальман⊥

Популярное

Холостой программист, житель центра Израиля выиграл 40 миллионов шекелей

После 20 розыгрышей без победителя в минувший вторник, 9 августа, в лотерее «Мифаль ха-паис», единственный...

Жителям обстреливаемого юга предлагают бесплатно отдохнуть за границей — и в Израиле

Израильская авиакомпания «Аркиа» 6 августа предложила жителям приграничных с Газой населенных пунктов...

МНЕНИЯ