Кто лучше всех в Израиле управляет пенсионными фондами?

Ответ на этот вопрос решили получить в издании Forbes, подсчитав не только доходность за последний год и несколько предыдущих лет, но и сравнив другие показатели фондов, в том числе риски (индекс Шарпа) и даже комиссионные, взимаемые за управление пенсионными сбережениями.

2020 год войдет в историю финансовых рынков, как один из самых драматичных и нестабильных, отмечают в Forbes. Действительно, на протяжении многих лет фондовые рынки по всему миру испытали немало кризисов и потрясений, но обычно они распространялись на более длительные периоды. Биржи по всему миру в этом году перешли от полной депрессии к нарастающей эйфории, от бешеного «медвежьего» рынка к безумному «бычьему», сделав задачу управления инвестициями особенно сложной.

Достаточно взглянуть на рыночную динамику нескольких месяцев, между серединой февраля и концом апреля, чтобы понять, насколько проблемным оказался прошлый год для инвестиционных менеджеров. Несколько дней паники свели на нет доходы, накопленные годами. Например, индекс S&P 500, который перед вспышкой эпидемии находился на рекордном уровне, в этот период резко упал, всего за 16 дней стер трехлетний рост и продемонстрировал самое резкое дневное падение со времен «черного понедельника» 1987 года.

Но оказалось, что это было только началом. Всего за 121 день индекс зафиксировал самое быстрое восстановление за всю историю: после падения на 39 процентов он подскочил более чем на 50 процентов и вновь достиг вершины. Еще меньше времени потребовалось для этого индексу NASDAQ, и всего за 76 торговых дней он уже побил свой предыдущий рекорд, установленный до кризиса. Менеджеры, вовремя изменившие пропорции инвестиций в пользу зарубежных рынков, особенно в США, получили большую прибыль.

Выбор конкретных секторов также оказался критически важным в этом году. Коронавирус заставил традиционные секторы, такие как недвижимость, энергетика, авиация или туризм, «кровоточить». Напротив, технологически ориентированные и инновационные компании процветали, а вместе с ними и те, кто знал, как инвестировать в нужные акции и, что наиболее важно, в нужное время.

2020-й «год коронавируса» был пронизан потрясениями и предоставляет идеальные условия для изучения того, как и с какой эффективностью управляются сотни миллиардов шекелей в пенсионных фондах Израиля, какой управляющей компании удалось добиться самой высокой доходности в этот сумасшедший год, и кто из них лидирует по доходности на протяжении многих лет, включая последний год.

С другой стороны, заявляют в Forbes, важно было выяснить, кто из менеджеров решился на относительно высокий риск по сравнению с коллегами в гонке за сверхприбылью, и у кого не вернулись бумерангом риски, на которые менеджеры пошли в предыдущие годы, обеспечив  вкладчикам повышенные прибыли.

В единственном в своем роде рейтинге Forbes представил лучших израильских менеджеров по долгосрочным инвестициям.

«Альтшулер Шахам» на вершине

В рейтинге компаний, управляющих пенсионными сбережениями израильтян (включая пенсионные кассы, пенсионные фонды и фонды повышения квалификации), первое место заняла «Альтшулер Шахам». Второе и третье места делят «Мейтав Даш» и «Аналист». Последнее место из рассмотренных 11 компаний заняла «Менора Мивтахим», предпоследнее – «Псагот» (в эти дни заключена сделка по покупке «Псагот» компанией «Альтшулер Шахам гемель» – прим. НЭП).

Что касается пенсионных фондов, они, получив выгоду из удачного для рынков 2019 года (и продемонстрировав самую высокую доходность за 10 лет), понесли значительные убытки в первой трети года, но в конечном счете, по итогам года, все убытки были ликвидированы.

По состоянию на конец 2020 года под управлением израильских инвестиционных менеджеров – 465 млрд шекелей в новых пенсионных фондах, средняя доходность которых в прошлом году составила 5,4 процента. Это примерно половина доходности за предыдущий год, но все же лучше, чем, скажем, в 2016 году (4,2 процента) и намного лучше, чем в 2018 (0,9 процента).

В лучшую сторону среди фондов, управляемых по «общему» варианту, выделяется фонд «Сапир» под управлением компании «Клаль гемель ве-пенсия». Этот фонд лидирует практически по всем параметрам, продемонстрировав самую высокую доходность в сочетании с наилучшим соотношением доходности и рисков.

В управлении пенсионными фондами для людей в возрасте до 50 лет по итогам последних трех лет первое место заняла компания «Альтшулер Шахам», второе – «Мейтав Даш». В фондах для людей в возрасте от 50 до 60 лет лидер – пенсионный фонд «Аялон мейтав макифа 50-60», продемонстрировавший в прошлом году феноменальную доходность – 7,9 процента и потеснивший «Альтшулер Шахам 50-60» (6,5 процента). За последние три года доходность обоих фондов составила около 21 процента.

В фондах для 60-летних и старше бесспорным победителем стал пенсионный фонд «Альтшулер-Шахам», лидирующий по всем принятым в расчет параметрам.

Александр Казин, НЭП. Фото: Нир Кейдар˜