Крупнейший банк США предупреждает: правовая реформа увеличивает риски инвестиций в Израиль

Банк JPMorgan разослал своим клиентам официальный отчет, содержащий предупреждение о рисках, связанных с правовой реформой в Израиле. Крупнейший инвестиционный банк мира предупредил также о повышении риска эскалации в сфере безопасности ввиду экстремизма израильского правительства.

Правовая реформа, продвигаемая правительством Нетаниягу, увеличивает риски инвесторов на израильском рынке и может привести к снижению кредитного рейтинга Израиля. Об этом говорится в официальном отчете исследовательского отдела банка JPMorgan, опубликованного вчера вечером. В своем отчете банк сравнивает предлагаемую реформу с правовыми реформами в Польше, которые негативно сказались на иностранных инвестициях.

Распространенный банком официальный отчет появился через неделю после того, как премьер-министр Биньямин Нетаниягу с гордостью заявил, что JPMorgan не усматривает высоких рисков для экономики Израиля. При этом израильский премьер ссылался на мнение одного из банковских трейдеров, не отражающее официальную позицию американского банка.

В отчете JPMorgan отмечается, что реформа вызывает опасения в отношении инвестиционного климата в стране и прочности государственных институтов в Израиле: «Реальное ослабление этих институтов способно негативно отразиться на притоке инвестиций, но пока сложно оценить масштабы последствий и сроки», – говорится в отчете. Кроме того, составители отчета заявляют, что кредитный рейтинг Израиля также находится под угрозой, хотя, по оценке JPMorgan, влияние этого риска на рынок будет ограниченным.

JPMorgan сохраняет нейтральную позицию в отношении шекеля и оценивает рисковую премию шекеля по отношению к доллару в 1,5%, но отмечает: «Поскольку правовая реформа на протяжении нескольких ближайших недель останется главной проблемой, трудно предсказать, какого максимального уровня достигнет премия за риск».

«Волатильность израильских активов в последнее время увеличилась в ответ на повысившуюся геополитическую напряженность, которая усилила опасения инвесторов относительно возможной реформы судебной системы», – говорится в отчете.

По мнению JPMorgan существуют два фактора риска: во-первых, предлагаемая реформа вызвала массовые протесты в Израиле ввиду опасений по поводу ослабления государственных институтов и потенциально негативного его влияния на инвестиции и экономический рост.

Вторым фактором риска в банке считают напряженность в отношениях с палестинцами. JPMorgan заявляет, что события в сфере безопасности обычно краткосрочны и длятся в среднем 20 дней. Однако рынку следует учитывать риск того, что на этот раз ввиду экстремизма израильского правительства события в сфере безопасности будут продолжительнее.

В банке отмечают, что обычно они не склонны придавать большое значение геополитическим рискам, учитывая силу экономики Израиля, но на этот раз следует принять в расчет новые обстоятельства. «Трудно оценить последствия правовых реформ для инвестиций и экономического роста», – говорится в отчете, составители которого сравнивают эти реформы с правовыми реформами, одобренными в Польше после победы партии «Право и справедливость» на выборах 2015 года. Польские реформы, отмечают аналитики JPMorgan, вызвали замедление притока в страну прямых иностранных инвестиций.

Ронит Думка, TheMarker. Фото: Depositphotos.com √