Ключевая ставка не изменилась, доллар в свободном падении к шекелю

Монетарная комиссия Банка Израиля ожидаемо, в седьмой раз подряд, приняла решение оставить ключевую ставку на прежнем уровне, 4,5%. Следующее решение по процентной ставке будет в 2025 году, поэтому можно сделать вывод, что по итогам 2024 года ЦБ принял одно решение о снижении процентной ставки — с 4,75% до 4,5%.

В Банке Израиля ссылаются на данные прогнозистов, согласно которым инфляция в начале 2025 года продолжит расти из-за повышения НДС и упадет ниже 3% только во второй половине 2025 года.

Годовая инфляция сейчас составляет 3,5%, но инфляция с начала года составляет 3,9%. Согласно последнему прогнозу Банка Израиля, инфляция по итогам 2024 года составит 3,8%.

Шекель резко отреагировал сегодня, в понедельник, на сообщения о возможном достижении в ближайшие дни соглашения о перемирии в Ливане. Сыграло свою роль и снижение доллара сегодня, в понедельник, к основным валютам на фоне сообщений о назначении на пост главы министерства финансов США инвестора и основателя Key Square Group Скотта Бессента.

Бессент давал понять, что поддерживает планы избранного президента в отношении новых пошлин и снижения налогов. Вместе с тем на рынке полагают, как пишет Trading Economics, что новый глава Минфина в случае утверждения его кандидатуры конгрессменами отдаст приоритет экономической и рыночной стабильности, а не резким изменениям политики.

По состоянию на 18:00 шекель растет на 1,84% по отношению к доллару и торгуется на уровне 3,64 шекелей за доллар. За последние пять дней израильская валюта выросла уже на 2,3% по отношению к американской, а за последний месяц прибавила 3,64%.

Как мы уже не раз отмечали, у шекеля нет причин падать по отношению к доллару. Скорее наоборот.

Поведение израильской валюты объясняется рядом причин, как внешних, так и внутренних. Прежде всего следует отметить, что приход к власти администрации Трампа приближает окончание боевых действий как в Газе, так и в Ливане — если ориентироваться на предвыборные заявления нового хозяина Белого дома. Нет никаких сомнений в том, что после окончания войны резко вырастет объем иностранных инвестиций в израильскую экономику, что приведет к росту шекеля.

Кроме того, по результатам выборов американские фондовые рынки, показавшие прекрасную доходность с начала года, резко пошли вверх, что дало дополнительный толчок шекелю благодаря валютному хеджированию израильскими пенсионными фондами и инвестиционными компаниями (инвестиционные компании продают доллар при росте индексов на Уолл-стрит, хеджируя валютные риски). В последние дни волна эйфории на фондовых рынках несколько схлынула, но в целом положительная тенденция сохраняется.

Процентная ставка в Израиле также не будет снижаться в обозримом будущем, так как годовая инфляция стабильно находится на уровне 3,5%, что выходит за установленные правительством рамки стабильности цен в 1-3%. Мы уже отмечали, что инфляция в Израиле оказалась на удивление липкой (такая инфляция затрагивает услуги и товары, цены на которые растут медленно, но затем не снижаются), и это исключает возможность снижения ключевой ставки банком Израиля даже при падении темпов экономического роста.

Глава Банка Израиля также не может оставить без внимания тот факт, что фискальная политика Израиля экспансионистская с постоянным увеличением государственных расходов. Если при этом денежно-кредитная политика также будет экспансионистской, то есть характеризующейся снижением процентных ставок, то в экономике произойдет резкий скачок инфляции.

Таким образом, подводя итог, можно с уверенностью сказать, что у шекеля сегодня нет абсолютно никаких реальных причин падать по отношению к доллару.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Охад Цвигенберг ∇

• Читайте также: 
• «Кан»: Соглашение с Ливаном — почти решенный вопрос, сейчас Нетаниягу думает, как объяснить его обществу
• Бен-Гвир назвал соглашение с Ливаном «большой ошибкой», но выйти из правительства не пригрозил