JP Morgan: Рост экономики в Израиле составит всего 2%

По оценкам инвестиционного банка JP Morgan, рост израильской экономики в этом году составит всего 2% — резкое падение на 1,2% по сравнению с его предыдущим прогнозом. Банк также предупреждает о гораздо более широком дефиците бюджета — который вырастет до 6,2% ВВП — на фоне расходов на оборону, ущерба экономическому росту и замедления деловой активности.

Тем не менее, есть и светлый момент: прогноз на 2026 год фактически обновлен в сторону повышения до 4,2% (3,5% ранее). То есть, если напряженность в сфере безопасности утихнет, ожидается, что экономика восстановится относительно быстро, но до тех пор JP Morgan предостерегает от давления на экономику.

Банк в основном ссылается на войну против Ирана и уточняет, что, по его оценке, фаза интенсивных боевых действий будет относительно короткой и может закончиться уже в июне. Однако экономический шок уже хорошо ощущаются. По мнению банка, это масштабный сбой, хотя и временный, который по интенсивности аналогичен тому, что произошло во время пандемии коронавируса или сразу после атаки 7 октября, но, как ожидается, продлится меньше времени.

Что касается инфляции, прогноз был немного пересмотрен в сторону повышения – с 2,9% до 3% к концу 2025 года. В JP Morgan подчеркивают, что проблемы с безопасностью часто приводят к инфляции, даже если они носят временный характер. Причины этого разные: от роста цен на топливо и логистику до роста стоимости аренды и цен на авиабилеты. Кроме того, расходы на безопасность, которые оцениваются в сотни миллионов шекелей в день, в конечном итоге ложатся на плечи налогоплательщиков.

Таким образом Банку Израиля будет трудно снизить процентные ставки в ближайшее время. Хотя до сих пор шла речь о снижении процентных ставок уже в сентябре, теперь предполагается, что этот шаг будет отложен как минимум до ноября.

ЦБ полагает, что процентная ставка снизится в общей сложности на 0,75% в течение 12 месяцев, но только при существенных изменениях в сфере безопасности.

В Банке Израиля отмечают, что положительное завершение боевых действий, особенно такое, которое приведет к укреплению шекеля и снижению премии за геополитический риск, может открыть дверь для более раннего смягчения денежно-кредитной политики.

В то же время ЦБ предупреждает, что большой дефицит бюджета может усугубить инфляционное давление. Уже сегодня правительство вынуждено финансировать значительную часть расходов за счет привлечения долга, что повышает стоимость финансирования.

«Детали», Ю.Л. Фото: Роман Янушевский