Израилю с удовольствием дают деньги взаймы, но под очень высокий процент

Возможно, министр финансов Смотрич сомневался в способности Израиля привлечь займы за рубежом. Возможно, он полагал, что сомневаемся мы, рядовые граждане. И потому после того, как во вторник 5 марта Израиль привлек 8 миллиардов долларов от международных инвесторов, министр финансов немедленно написал в соцсетях, что это отражает уверенность инвесторов в израильской экономике и «способности победить с божьей помощью». И, видимо, радость министра была столь велика, что он забыл отметить, какова же стоимость займа. А она чрезмерно высока.

В этом году министерство финансов Израиля намерено привлечь порядка 250 миллиардов шекелей как для финансирования дефицита госбюджета, который, согласно оценкам, достигнет в 2024 году 130 миллиардов, так и для обслуживания существующего государственного долга.

Государство предложило зарубежным инвесторам три новых выпуска облигаций на 8 миллиардов долларов со сроком погашения через 5, 10 и 30 лет. Спрос на облигации составил 38 миллиардов долларов, то есть в 4,75 раза превысил выпущенную сумму, в размещении приняли участие около 400 различных инвесторов из примерно 36 стран мира.

Столь высокий спрос объясняется, безусловно, отсутствием у инвесторов сомнений относительно способности Израиля обслуживать госдолг, но при этом инвесторы запросили чрезвычайно высокую премию.

Государство выпустило облигации сроком на 5 лет по процентной ставке около 5,37% годовых, на 10 лет по ставке 5,5% и на 30 лет по ставке 5,75%. Это на 1,35%, 1,45% и 1,75% соответственно выше, чем базовая доходность государственных облигаций США на аналогичный срок.

Речь идет об очень высокой стоимости обслуживания займов для государства с кредитным рейтингом А или АА- (в зависимости от кредитного агентства). К примеру, в январе прошлого года министерство финансов отчиталось о размещении облигаций сроком на 10 лет на 2 миллиарда долларов (при спросе в 12 миллиардов долларов) по ставке 4,2% годовых. Тогда спред при выпуске между доходностью долларовых облигаций и государственных облигаций США на аналогичный срок составил 0,95% по сравнению с 1,45% на данный момент.

Естественно, более высокий спред превращает долг в более дорогой. На рынке отмечают, что фактически Израиль платит по займам такие же проценты, как и страны, имеющие гораздо более низкий кредитный рейтинг.

Возможно, министр финансов полагает, что незачем забивать гражданам голову лишней информацией о том, что поскольку Израиль вынужден брать займы под такой же процент, как, к примеру, Мексика с кредитным рейтингом, близким к «мусорному», то в будущем это приведет к значительному росту долгового бремени.

בשורה מצוינת!
הנפקה ענקית ומוצלחת של 8 מיליארד דולר בשווקים הבינלאומיים!

עם הביקוש הגבוה ביותר מאז קום המדינה לאג״ח של ישראל.>>>https://t.co/Kj87vb3FWh

— בצלאל סמוטריץ’ (@bezalelsm) March 6, 2024

Израиль занимает сегодня деньги не только для финансирования нужд войны и гражданской помощи, но и для рефинансирования существующих долгов, дата погашения которых уже наступила. Поскольку новый долг становится дороже, со временем Израиль будет платить все больше и больше процентов.

Уже в 2024 году долговые расходы Израиля увеличатся на 4 миллиарда шекелей по сравнению с прогнозами. Далее, по оценкам министерства финансов, расходы вырастут до 7 миллиардов шекелей в 2025 году и до 10 миллиардов в 2026 году. Погашение выплат будет происходить, естественно, за счет государственных расходов, то есть за счет граждан, которым сегодня министр финансов не хочет забивать голову подобной ерундой. К тому времени это будет уже не его забота.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Ronen Zvulun Pool via AP ∇

• Читайте также: 
• С начала войны в армию призвались меньше 1% молодых ультраортодоксов
• Юрсоветник: если закон о призыве не будет принят — с апреля йешиботников должны будут призывать в ЦАХАЛ
• «То, что солдаты погибли – не наше дело… Они нам не братья»