Глава ФРС США предупредил, что снижение ставок может начаться позднее, чем думает рынок

Значительный рост индексов в ноябре на мировых фондовых рынках во многом объясняется тем, что трейдеры верят в завершение процесса повышения ключевой ставки в США и ожидают снижения процента уже в начале следующего года. Между тем большинство руководителей ФРС по-прежнему сохраняют возможность очередного повышения ставок, а председатель ФРС Джером Пауэлл в пятницу заявил, что «было бы преждевременно делать уверенные выводы о том, что мы достигли достаточно ограничительной позиции, или спекулировать о том, когда политика может быть смягчена. Мы готовы ужесточить политику еще больше, если целесообразно будет это сделать».

Судя по котировкам фьючерсов на уровень базовой процентной ставки, вероятность ее снижения Федрезервом в марте 2024 года оценивается рынком почти в 50%. Именнно ожиданием скорого снижения ключевой ставки можно объяснить тот факт, что мировые облигации в ноябре росли самыми быстрыми темпами со времен мирового финансового кризиса 2008 года, а на фондовых рынках даже заявили, что в этом году Санта Клаус навестил рынки в ноябре, а не в конце декабря (под «Ралли Санта-Клауса» подразумевается рост биржевых индексов в последние пять торговых дней декабря и первые два дня января — прим. Детали).

Фондовые индексы на Уолл-стрит завершили ноябрь максимальным ростом более чем за год. Индекс Dow Jones Industrial Average подскочил за месяц на 8,9% до максимума с января 2022 года. Индекс Nasdaq Composite прибавил 10,7% до максимума с июля 2022 года, индекс S&P 500 в месячном выражении вырос на 8,9%, до максимума с начала августа этого года. В ноябре все три индекса прервали процесс снижения, продолжавшийся три месяца подряд.

• Читайте также:
• Что происходит на бирже?
• Тель-Авив все еще в десятке самых дорогих городов мира
• Экспорт хайтек-услуг подскочил до рекордного уровня за всю историю. В чем причина?

Глава ФРС Джером Пауэлл не разделяет энтузиазм рынков, называя преждевременным обсуждение того, когда американский ЦБ может приступить к смягчению денежно-кредитной политики. «Базовая инфляция в США по-прежнему существенно выше целевого показателя ФРС», — сказал он в пятницу, выступая на мероприятии в колледже Спелман в Атланте.

Он дал понять, что ФРС сохранит базовую процентную ставку на текущем уровне в 5,25-5,5% годовых на декабрьском заседании, чтобы дать себе время для оценки ситуации в экономике США. «Мы готовы продолжить ужесточение политики, если это будет необходимо», — добавил Пауэлл.

Пауэлл подчеркнул, что базовая инфляция в США по-прежнему существенно выше целевого показателя ЦБ. «Мы твердо намерены со временем вернуть инфляцию к 2%-ному уровню, и планируем сохранять ограничительную политику до тех пор, пока не будем уверены, что инфляция на пути к этой цели», — сказал глава ФРС.

Но рынки предпрочитают верить в снижение инфляции и даже в заявлении Пауэлла сумели разглядеть намеки на снижение ключевой ставки. И потому, несмотря выступление главы ФРС, торги на Уолл-стрит в пятницу завершились ростом индексов, а доходность гособлигаций США продолжила снижаться.

Юрий Легков, «Детали». Фото: AP Photo/Susan Walsh