ФРС США в сложной ситуации между рынком труда и инфляцией

Торги вторника на Уолл-стрит завершились падением на фоне заявления председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла о том, что ФРС находится в сложной ситуации из-за риска усиления инфляции.

По итогам торгов индекс S&P 500 снизился на 0,55%, Dow Jones — на 0,19%, а Nasdaq 100 потерял 0,73%.

Пауэлл признал, что центральный банк сталкивается со сложной задачей балансирования, где «безрисковый путь отсутствует» при управлении конкурирующими рисками инфляции и занятости.

Выступая на обеде по экономическим перспективам 2025 года Торговой палаты Большого Провиденса в Уорике (штат Род-Айленд), он отметил, что последние данные показывают умеренный рост экономики: ВВП увеличился примерно на 1,5% в первой половине года, что ниже роста на 2,5% в прошлом году.

Рынок труда испытал заметное замедление как в предложении, так и в спросе на рабочую силу, что Пауэлл охарактеризовал как «необычное и сложное явление». Уровень безработицы вырос до 4,3% в августе, тогда как рост числа рабочих мест резко замедлился в летние месяцы, составив в среднем всего 29 000 в месяц за последние три месяца.

Он подчеркнул, что инфляция остается «несколько повышенной» относительно целевого показателя ФРС в 2%. Общие цены PCE выросли на 2,7% за 12 месяцев, закончившихся в августе, что выше уровня в 2,3% годом ранее. Базовые цены PCE (без учета продуктов питания и энергии) увеличились на 2,9% в прошлом месяце, также превысив показатель годичной давности.

По словам Пауэлла, недавний рост цен в основном связан с повышением тарифов, а не с более широким ценовым давлением. Он предположил, что влияние тарифов на инфляцию, вероятно, будет «относительно кратковременным» — как единовременное изменение уровня цен, распределенное на несколько кварталов.

Комментируя последнее решение ФРС, Пауэлл пояснил, что «возросшие риски снижения занятости изменили баланс рисков», и это побудило центральный банк снизить целевой диапазон ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов — до 4–4,25%.

«Если мы будем слишком агрессивно смягчать политику, мы можем оставить работу по борьбе с инфляцией незавершенной, — предупредил он. — Если же слишком долго будем поддерживать ограничительную политику, рынок труда может необоснованно ослабнуть».

Пауэлл подчеркнул, что политика ФРС «не следует заранее определенному курсу» и что центральный банк остается приверженным поддержке максимальной занятости и устойчивому приведению инфляции к цели в 2%.

«Детали», Ю.Л. Фото: Depositphotos.com