Фонды повышения квалификации: с начала года вкладчики потеряли почти десятую часть накоплений

Сентябрь оказался убыточным для вложивших совсем не лишние деньги в фонды повышения квалификации. Но есть и те, кто пострадал меньше других. Замдиректора инвестиционной компании «Мор»: «На наш взгляд, глубокой рецессии не будет ни в Израиле, ни в США. Мы предполагаем, что инфляция начнет снижаться».

Спустя всего два месяца после того, как центробанки, как казалось, — на пути к контролю над инфляцией, а оптимизм инвесторов воссиял над фондовыми рынками, биржевые аналитики вновь преисполнились пессимизма, опасаются рецессии и ожидают дальнейшего повышения процентных ставок.

Все наши сбережения, в том числе управляемые менеджерами фондов повышения квалификации, вновь уменьшились. Средние убытки с начала года уже составляют 9,07%. Это и неудивительно. Основные биржевые индексы в США — Nasdaq и S&P500 – упали, соответственно, на 10,5% и 9,3%. Главный индекс тель-авивской фондовой биржи, ТА35, потерял с начала года 8,8%.

Однако, вопреки потрясениям на рынках капитала в результате повышения процентных ставок, нашлись те, кому удалось относительно удачно лавировать в бурных водах международных финансовых рынков и достичь гавани с минимальным ущербом для вкладчиков. Среди них и менеджеры инвестиционной компании «Мор».

Эран Калински, замдиректора «Мор» по инвестициям, поясняет: «Сентябрь высветил сложную экономическую ситуацию, в которой мы оказались с начала года. Этот период, как и прошлый месяц, охарактеризовался высокими показателями инфляции, что привело к агрессивному повышению процентных ставок и ожиданиям дальнейшего их повышения. Не следует также забывать, что российско-украинская война продолжается, а раз так, то сохраняется и напряженность между Китаем и Тайванем. Фондовые рынки продолжали падать, и нам помог наш переход к более консервативному управлению инвестиционным портфелем с самого начала года».

Калински добавляет: «Мы больше инвестируем в США, где проблему инфляции начали решать раньше и активнее, и при этом отбираем акции компаний со сравнительно небольшой долей заемных средств, особенно в секторе недвижимости. Мы также избегаем европейских компаний, где инфляция очень высока, цены на энергоносители растут, а инфляцией, на наш взгляд, занимаются довольно вяло — по сравнению с США, например.

По мнению менеджеров «Мор», главное — помнить, что экономическая ситуация остается сложной, а процентные ставки продолжают расти и останутся на высоком уровне даже в 2023 году. При этом высокие процентные ставки, как правило, вредят результативности компаний и замедляют рост экономики.

Эран Калински: «На наш взгляд, глубокой рецессии не будет ни в Израиле, ни в США. Инфляция начнет снижаться, и начнутся дискуссии о снижении процентных ставок. Но рынки по-прежнему будут волатильными, и мы рекомендуем в настоящее время проявлять повышенную осторожность, придерживаясь консервативного подхода к формированию инвестиционных портфелей».

Цали Гринберг, Walla. Фото: Эяль Туэг