Доллар растет до 4,03, перед Банком Израиля стоит извечный вопрос «что делать?»

Если Банк Израиля стремился не допустить роста курса доллара выше 4 шекелей путем вмешательства в валютные торги, то его программа провалилась. Если же он стремился растянуть это падение на неделю, то можно говорить об успехе. Так или иначе во вторник утром шекель теряет еще 1% по отношению к американской валюте, курс доллара растет до 4,03 шекеля за доллар.

Рынок в очередной раз показал, что попытки регулятора вмешаться в валютные торги обречены на провал. Точнее, регулятор может предотвратить резкие колебания курса путем продажи или покупки валюты, но тенденцию устанавливает рынок.

На прошлой неделе, 9 октября, доктор Голан Бенита, управляющий отделом валютных рынков в Банке Израиля, сообщил, что под утро в понедельник до начала валютных торгов в Израиле курс доллара на рынках Азии вырос до 4,02-4,03 шекеля за доллар. Именно поэтому было принято беспрецедентное для Банка Израиля решение вмешаться в торги, продавая доллар. До сих пор ЦБ лишь скупал американскую валюту, ослабляя шекель.

• Читайте также:
• Мошенники пытались получить миллионы шекелей из пожертвований для солдат
• Продолжается сбор пожертвований: чего не хватает в первую очередь?
• Депутатам кнессета разрешили участвовать в сборе пожертвований

Сегодня, неделю спустя, курс доллара достиг отметки 4,03 шекеля за доллар. Трудно сказать, произошло бы это уже сегодня, если бы сентябрьский индекс потребительских цен не снизился на 0,1% вместо прогнозируемого роста на 0,2%, а, скажем, вырос на 0,3%. Замедление годовой инфляции до 3,8% позволило рынкам начать фантазировать о резком снижении ключевой ставки в Израиле уже на следующей неделе, 23 октября, когда состоится заседание монетарной комиссии Банка Израиля.

При этом самые смелые прогнозы говорят о снижении ставки сразу на 0,5-0,75%, до 4,25-4%. Естественно, при ключевой ставке в США на уровне 5,25-5,5% подобное снижение приведет к обвалу шекеля, что, в свою очередь, найдет свое отражение в ускорении инфляции в Израиле, так как рост доллара и евро превращает импорт в более дорогой.

Банк Израиля находится в непростой ситуации. С одной стороны, от него ожидают и даже требуют (политики) снижения ключевой ставки, чтобы облегчить тяжесть кредитования для потребителей и бизнеса, а также поддержать падающие темпы экономического роста.

С другой стороны, снижение процента приведет к ускорению инфляции, так как способность Банка Израиля предотвратить обвал шекеля путем интервенции в валютные рынки вызывает сомнения. Кроме того, ситуация не позволяет на данном этапе спрогнозировать развитие событий.

Если военный конфликт затянется, это приведет к падению потребительского спроса, замедлению экономического роста и снижению инфляции. Такой сценарий оправдывает снижение ключевой ставки заодно с агрессивным вмешательством регулятора в валютные торги.

В то же время война с ХАМАСом может закончиться быстро, не вызвав геополитических потрясений в регионе. В этом случае частное потребление быстро вырастет заодно с расходами правительства на восстановление экономики, что приведет к резкому инфляционному всплеску. В этом случае одновременное давление со стороны доллара и частного потребления вкупе с неопределенностью относительно того, как долго профессор Ярон Амир еще будет занимать должность главы Банка Израиля, могут привести к резкому росту цен, который вынудит ЦБ вновь резко повысить ключевую ставку.

Скорее всего, регулятор предпочтет не экспериментировать и на следующей неделе оставит ключевую ставку на нынешнем уровне – по крайней мере до тех пор, пока ситуация стабилизируется. Но до 23 октября нас, скорее всего, ожидает «долларовое ралли» заодно с «американскими горками», когда Банк Израиля будет пытаться нивелировать резкие скачки курса американской валюты.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Pixabay √