Доллар и биржа выросли: от Банка Израиля ждут снижения ключевой ставки

Основные фондовые индексы на Тель-Авивской бирже резко выросли в понедельник, а курс доллара «пробил» уровень 4 шекеля за доллар на фоне прогнозов относительно снижения ключевой ставки в Израиле уже на следующей неделе. Среди причин, побудивших рынки ожидать снижение ключевой ставки, более низкий, чем ожидалось, сентябрьский индекс потребительских цен и необходимость поддержать экономику и потребителей, снизив стоимость кредитования.

Трудно сказать, почему ряд аналитиков решили, что Банк Израиля начнет агрессивное снижение ключевой ставки уже в этом месяце. До начала войны прогнозы говорили о сохранении ставки на нынешнем уровне (4,75%) или даже еще одном повышении на 0,25%. Публикация в воскресенье сентябрьского индекса потребительских цен, который снизился на 0,1% вместо роста на 0,2%, конечно же добавила оптимизма, но делать из этого далекоидущие выводы явно преждевременно.

Есть, конечно, еще и США, где аналитики ожидают, что инфляция продолжит снижаться и ФРС может начать снижение ставки во втором квартале 2024 года, но это тоже не говорит о том, что через неделю, 23 октября, Банк Израиля резко снизит ключевую ставку. Есть только один новый фактор, и именно он может заставить регулятора начать снижать процент — война и сопутствующие ей расходы.

По итогам торгов в понедельник индексы ТА35 и ТА125 выросли на 2,5% и 2,4% процента соответственно, курс доллара поднялся над отметкой 4 шекеля за доллар впервые с апреля 2015 года.

Аналитики инвестиционного банка Citi полагают, что Банк Израиля снизит ключевую ставку на следующей неделе сразу на 0,75%, чтобы поддержать фондовые рынки во время войны, с одной стороны, и облегчить тяжесть кредитования для потребителей и бизнеса, с другой.

Позицию американских аналитиков разделяют и в ряде израильских инвестиционных компаний, утверждая, что Банк Израиля обязан начать снижение процента на фоне ожидаемого падения темпов экономического роста.

Естественно, подобный шаг резко снизит привлекательность шекеля по отношению к доллару и потребует от Банка Израиля агрессивного вмешательства в валютные торги, чтобы избежать обвала местной валюты. Рост доллара и евро превращает импорт в более дорогой, что вносит свой вклад в рост инфляции. Как показала предпринятая на прошлой неделе интервенция, ЦБ может только смягчить падение шекеля, но не остановить его.

Аналитики Goldman Sachs придерживаются мнения, что на следующей неделе Банк Израиля воздержится от снижения процента из-за нестабильности и роста доллара. Снижение процента избежать не удастся, но произойдет это позднее, когда ситуация стабилизируется.

Юрий Легков, «Детали». Фото: Эяль Туэг