Центробанк Японии меняет подход, иена резко растет по отношению к доллару

Стоимость иены к доллару растет на 3,2% во вторник утром (по состоянию на 10:00) до 132,4 иены за доллар, в то время как инвесторы оценивают итоги заседания Центробанка Японии, по итогам которого регулятор в очередной раз сохранил учетную ставку на отрицательном уровне – минус 0,1%, но объявил о коррекции системы управления кривой доходности и расширил диапазон отклонения доходности десятилетних облигаций от целевого уровня. Инвесторы полагают, что Банк Японии взвешивает возможности выхода из мягкой политики, и на этом фоне доходность десятилетних облигаций Японии подскочила до 0,46% от прежнего предельно высокого уровня 0,25%.

Инвесторы ждут пресс-конференции управляющего Банком Японии Харухико Куроды, которая начнется позднее во вторник и на которой могут прозвучать сигналы об отходе от крайне мягкой денежно-кредитной политики. Большинство участников рынка и аналитиков не ожидали коррекции политики до запланированной на апрель отставки Куроды.

Американский доллар и японская иена традиционно считаются надежной гаванью для инвесторов в период волатильности и роста рисков рецессии во всем мире, но разница в монетарной политике Федеральной резервной системы США и Банка Японии привела к тому, что доллар растет по отношению к основным мировым валютам, а падение курса иены в 2022 году стало самым масштабным с прошлого века.

Причин обвала иены – решение Банка Японии придерживаться ультрамягкой монетарной политики, стимулируя ослабевшую за время пандемии экономику. ЦБ удерживает ставку на уровне минус 0,1%, несмотря на рост инфляции в Японии. Глава Банка Японии Харухико Курода ранее заявил, что приоритетом для регулятора является поддержка экономики и приверженность сохранению монетарного стимулирования. «Япония абсолютно не находится в ситуации, требующей ужесточения денежно-кредитной политики, поскольку экономика все еще находится в процессе восстановления от последствий пандемии», – заявил глава ЦБ.

В конце сентября на фоне падения иены до уровня 145,9 Япония провела интервенцию на валютном рынке впервые за 24 года, что не решило проблему: к концу октября курс иены упал почти до 152 иен за доллар. Согласно данным министерства финансов страны, регулятор в Японии потратил 6,35 триллиона иен (43,06 миллиарда долларов) на интервенции на валютном рынке для поддержания курса национальной валюты в период с 29 сентября по 27 октября, тем не менее курс иены к доллару оставался на минимуме с 1990 года.

Глава Банка Японии Харухико Курода назвал нежелательным для экономики нынешнее падение курса иены. В отличие от ситуации в 1990-е годы, когда низкий курс иены повышал привлекательность за рубежом товаров, произведенных в Японии, сейчас лишь 2,5% компаний ответили, что для них дешевая иена выгодна. Такие результаты получила компания Tokyo Shoko Research в результате опроса, проведенного в интернете среди 5019 фирм 3-12 октября.

При курсе 143 иены за доллар 54,2% компаний ответили, что это негативно сказывается на их бизнесе. Причем такого мнения придерживаются 50,2% крупных компаний и 54,7% – из сферы среднего и малого бизнеса. Об отсутствии какого-либо влияния заявили 23,5%. Еще 19,8% ответили, что влияние двойственное, есть как отрицательные, так и положительные стороны. И только 2,5% компаний сказали, что дешевая иена положительно влияет на их деятельность.

В отличие от ситуации 20-30-летней давности, когда низкий курс иены повышал привлекательность за рубежом товаров, произведенных в Японии, сейчас, когда многие компании перевели производство за рубеж, а цены на импортное сырье растут, низкий курс иены неблагоприятен для экономики.

НЭП. Фото: Pixabay √