Пятница 23.10.2020|

    Партнёры

    Партнёры

    Партнёры

    Загрузка...
    575559_Pensioners_TomerAppelbaum

    «Чилийская модель» и Кахлон уберегли пенсионные сбережения пожилых людей

    Март 2020 года оказался очень тяжелым месяцем для инвесторов, коими являемся все мы, откладывая деньги в пенсионные фонды. Но перед тем, как посыпать голову пеплом и размышлять о несовершенстве вселенной, пожилым людям стоит сказать доброе слово в адрес уже практически бывшего министра финансов Моше Кахлона: именно в его смену в минфине провели реформу пенсионных фондов, не позволившую людям предпенсионного возраста понести из-за обвала на финансовых рынках такие же убытки, какие понесли их ровесники в 2008 году.

    В декабре 2017 года была проведена реформа пенсионных фондов, ставшая, по мнению экономистов, одной из наиболее значительных в сфере пенсионного обеспечения. В то время перед пенсионными фондами в Израиле стояли две основные проблемы. Первая являлась производной нулевой учетной ставки, которая обернулось огромной и практически нерешаемой проблемой: расчет ежемесячной пенсии для достигших пенсионного возраста вкладчиков пенсионных касс базируется на предположении, что находящаяся в их распоряжении сумма денег будет давать доход, как минимум, в 4 процента в год. В действительности деньги пенсионеров, вложенные в солидные финансовые инструменты, дают намного более низкий доход, что является проблемой более молодых вкладчиков. Пенсионный фонд является единой закрытой системой, поэтому недостающую сумму субсидируют остальные вкладчики, еще не вышедшие на пенсию.

    Вторая проблема касалась инвестиционных рисков и возраста. Очевидно, что вкладчик предпенсионного возраста не может позволить себе рисковать, чтобы не потерять пенсию. Именно такой подход рекомендует так называемая «чилийская модель»: пенсионные кассы строят инвестиционный портфель вкладчика в соответствие с его возрастом и таким образом, чтобы в возрасте 60 лет и старше уровень риска портфеля был наиболее низким, в возрасте 50-60 лет — средним и до 50 лет — высоким. К примеру, если в портфеле, предназначенном для вкладчиков в возрасте моложе 50 лет, в акции инвестируется 45 процентов активов, то в портфеле для членов фондов в возрасте 50-60 лет, инвестиции в акции составляют около 30 процентов. В Израиле министерство финансов обязало пенсионные фонды перейти на «чилийскую модель» с января 2016 года.

    Но поскольку остальная часть портфеля, инвестированная в более солидные финансовые инструменты (облигации, к примеру), также не является застрахованной от падений, то еще одним важным отличием между портфелями является наличие так называемых целевых облигаций. В 2016 году при министерстве финансов была создана комиссия, призванная отыскать пути обеспечения надежности пенсионных сбережений. Комиссия поставила акцент на распределение целевых облигаций, выпускаемых государством именно для пенсионных фондов и выплачивающих реальный годовой процент размером 4,86 процента. Когда-то 100 процентов средств пенсионных фондов вкладывалось в такой вид облигаций с нулевым риском, с тех пор ситуация изменилась и портфели были построены таким образом, что 70 процентов денег своих вкладчиков пенсионные фонды инвестировали на финансовых рынках, а 30 процентов портфеля каждого вкладчика, вне зависимости от возраста, вкладывались в целевые облигации.

    Комиссия разработала реформу, по которой у более пожилых членов в «целевые» облигации инвестируется до 60 процентов активов за счет более молодых членов пенсионных фондов, в портфелях которых стало значительно меньше облигаций с гарантированной доходностью. Естественно, подобный шаг значительно снизил уровень риска портфеля пенсионеров в случае кризиса на финансовых рынках, попутно снизив и потенциал прибыли во время роста рынков.

    Подводя итог, можно сказать, что обвал на финансовых рынках, конечно же, нанес ущерб вкладчикам предпенсионного возраста, но не такой ощутимый, как полагают многие. Согласно оценкам, падение фондовых индексов на тель-авивской и мировых биржах более чем на 20 процентов с начала года, а также падение примерно на 5 процентов индексов облигаций на местной бирже, нашло свое отражение  примерно в 13 процентах убытка для члена пенсионного фонда в возрасте 30 лет и примерно 4,5 процента убытка для члена фонда в возрасте 66 лет.

    Естественно, если в ближайшее время от члена фонда требуется принятие каких-либо серьезных решений, к примеру переход к выплатам в результате выхода на пенсию, желательно проконсультироваться со специалистом в области пенсионных фондов.

    Юрий Легков, НЭП. Фото: Томер Аппельбаум

    ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
    ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ
    МНЕНИЯ
    Размер шрифта
    Send this to a friend