Британский банк HSBC предостерег: судебная реформа угрожает стабильности шекеля

Крупнейший британский банк HSBC присоединился к J.P. Morgan в предостережениях против судебной реформы в Израиле. HSBC разослал инвесторам обзор, в котором говорится, что судебный «переворот» может сократить инвестиции в страну – как прямые, так и вложения в акции и облигации. Это в свою очередь привело бы к ослаблению шекеля.

Банк уже связывает недавнее падение обменного курса шекеля к доллару до самого низкого уровня с декабря (сегодня шекель торгуется по курсу 3,47 шекеля за доллар) с сочетанием геополитической напряженности и планами судебной реформы. Эти обстоятельства, по данным HSBC, привели к оттоку капитала из Израиля – и это ослабило шекель.

Банк оговаривается, что исторически геополитические события оказывали лишь краткосрочное влияние на израильскую валюту. Более значительными, по мнению банка, являются структурные проблемы, например платежный баланс между Израилем и другими странами.

Израильская экономика сильно зависит от глобальных финансовых рынков, в особенности фондовых бирж. По мнению аналитиков HSBC, изменения на этих рынках оказывают основное влияние на обменный курс шекеля к доллару.

Из-за этого банк HSBC не меняет своего общего прогноза. В принципе он ожидает укрепления шекеля и прогнозирует, что к концу года курс выровняется до 3,20 шекеля за доллар.

Однако в банке подчеркивают, что «полностью игнорировать последние политические события невозможно». «План правительства может привести к уменьшению инвестиций в Израиль, тем самым оказав давление на курс валюты», — сказано в отчете.

Аналитики банка объясняют, что шекель укрепился в последние годы именно из-за притока капитала в Израиль как в виде прямых инвестиций, так и в виде вложений в государственные облигации. Израильские облигации были включены в международные индексы и пользовались высоким доверием инвесторов из-за сильной экономики.

По данным банка, около 12% долга Израиля сейчас приходится на нерезидентов – это около 18 миллиардов долларов.

Эксперты банка считают, что судебная реформа может затронуть как инвестиции в акции и облигации, так и прямые инвестиции в израильские предприятия.

Банк отмечает, что в различных странах Центральной и Восточной Европы, Ближнего Востока и Африки вопросы, связанные с верховенством закона, действительно повлияли на курсы валют.

В итоге на данном этапе банк сохраняет положительное отношение к шекелю, но считает, что судебная  реформа в случае ее одобрения ослабит силы, поддерживающие укрепление шекеля.

Изменения в судебной системе Израиля, продвигаемые правительством Биньямина Нетаниягу, сделали инвестиции в Израиль более рискованными. В итоге они могут привести к снижению кредитного рейтинга страны, предупредили недавно аналитики крупнейшего инвестиционного банка в мире – американского J.P. Morgan. Их отчет был разослан инвесторам 2 февраля.

Банк сравнивает предлагаемые реформы в правовой системе Израиля с изменениями, внесенными праворелигиозным правительством  в Польше. В случае с Польшей изменения привели к сокращению прямых иностранных инвестиций.

«Предлагаемые судебные реформы, включают в себя разрешение кнессету отменять решения, принятые Верховным судом, простым большинством голосов; наделение политиков большей властью при назначении судей; отмену обязанности министров уважать мнения юрисконсультов их министерств, а также отмену пункта о юридическом аргументе разумности. В целом эти реформы интерпретируются как ослабление сдержек и противовесов в [государственной] системе, а также усиление разногласий», – говорится в отчете.

Аналитики J.P. Morgan говорят, что реформы вызывают опасения «относительно институциональной прочности и инвестиционного климата» в Израиле. «Любое существенное ухудшение институциональной прочности может повлиять на инвестиционные потоки, однако масштабы и сроки этого трудно оценить», – сказано в отчете.

Аналитик добавляют, что кредитный рейтинг Израиля может снизится, но банк «ожидает, что влияние этого на рынок будет ограниченным».

TheMarker, «Детали». Фото: Depositphotos.com √