Банк не играет ва-банк

Как сказал управляющий Банка Израиля, профессор Амир Ярон: «Самая большая цена кризиса трех выборов — это решения, которые откладываются»

Когда 13 месяцев назад Ярон был назначен на свой пст, многие задавались вопросом, справится ли профессор Пенсильванского университета, вернувшийся в Израиль после 25-летней карьеры в Америке, с драматической политической ситуацией в Израиле.

Никто тогда не предполагал, что этот вопрос будет актуален более года спустя, ведь Израиль готовится к третьим выборам. Политическая неопределенность не остановила израильскую экономику, которая росла 30 кварталов подряд.

И все же Ярон обеспокоен

«Цена непрекращающихся выборов очень значительна, — сказал Ярон в интервью TheMarker. — Самая большая цена кризиса трех выборов — это не прямые затраты на их проведение и даже не стоимость выходного в день выборов, а необходимые действия и решения, которые откладываются. Причем, это происходит во время, когда бизнес-цикл прекрасно отлажен, экономика работает гладко, но мы не продвигаемся вперед. Например, в инвестициях в инфраструктуру и человеческий капитал, или в изменения регуляции».

«Я надеюсь, что, когда у нас будет правительство, оно неотложно возьмется за эти вопросы», — сказал он.

Несмотря на политический тупик, Ярон выполняет свою работу, как экономический советник правительства. Он отмечает, что, хотя проводились совещания по госбюджету, никаких конкретных решений принято не было из-за политической неопределенности.

Несмотря на все это, израильские рынки капитала растут и движутся вперед. Индекс Тель-Авив-35 вырос в прошлом году на 15 процентов, шекель — на 8 процентов по отношению к корзине валют, а уровень безработицы составляет менее 4 процентов. Тем временем цены на квартиры продолжают расти.

Ярон объясняет все это тем, что рынок доверяет Израилю.

«Рынки отражают позитивную картину экономики и рынка труда. Нет сомнений, что для рынков очевидно: когда правительство будет создано, оно решит проблему дефицита бюджета. Чем больше у нас досрочных выборов, тем больше будет сомнений по этому поводу, но в данный момент рынок дает нам кредит доверия».

Одна из причин такого доверия заключается в том, что Израиль снизил соотношение долга к ВВП примерно до 60 процентов, по сравнению со 100 процентами несколько лет назад.

«Мы все надеемся, что не придем к такому моменту, когда рынок изменит о нас мнение», — добавил он.

— Не слишком ли оптимистично ожидать, что следующее правительство покроет бюджетный дефицит?

«Важно, что правительство демонстрирует понимание проблемы и готовность довести показатель дефицита до нормативного уровня», — ответил Ярон.

Несомненно, забота о дефиците важна. В то же время Ярон призывает правительство продолжать инвестировать в проекты, которые могут улучшить экономический рост, такие как система скоростного трамвая в тель-авивском мегаполисе.

Когда его спросили, может ли правительство позволить себе сократить расходы в гражданском секторе, чтобы финансировать увеличение военных расходов, ответ Ярона прозвучал менее категорично, чем у его предшественницы Карнит Флюг.

«Для начала необходимо найти места, где можно повысить эффективность без увеличения расходов, — отмечает он. — Бюджет на образование, например, был увеличен за последнее десятилетие и, тем не менее, мы не увидели улучшения результатов».

Решение предусматривает реформы, которые требует Банк Израиля. Об этом говорится в специальном докладе об эффективности образования. Реформы включают привлечение лучших учителей, в том числе путем повышения зарплат и премиальных за высокую успеваемость учеников. Также требуются материальные стимулы для привлечения учителей на периферию и в неблагополучные районы.

«Необходимы реформы, прежде чем мы будем переводить в систему образования дополнительные бюджеты», — говорит Ярон.

— В Израиле много людей с учеными степенями, но у них низкий уровень квалификации…

«Это аномалия, — говорит Ярон. — У всех есть степень и, тем не менее, результаты не впечатляют». Глава Банка Израиля отмечает, что низкий уровень показывают как тесты для взрослых, так и стандартизированные экзамены PISA, которые проводятся среди старшеклассников в странах ОЭСР.

Банк Израиля рекомендует улучшить систему образования с самого раннего дошкольного возраста, что, конечно, требует дополнительных бюджетных ассигнований.

В отличие от многих своих предшественников, Амир Ярон не пришел на свой пост с многолетним опытом работы в Банке Израиля или в другом финансовом учреждении.

«Мое резюме впечатляет, когда речь заходит об академических кругах, но работа в Банке Израиля — это нечто другое, — отмечает он. – Многие вещи приходилось изучать в процессе работы».

Свой первый год, который он назвал «сверхинтересным», Ярон посвятил созданию нового стратегического плана, который должен стать основой рабочих планов на ближайшие годы. Одна из главных целей плана, который будет опубликован в ближайшее время — заставить платежные системы в Израиле работать быстрее, ведь мы отстаем в этой области от других стран. Это означает, что люди и предприятия в Израиле смогут осуществлять платежи мгновенно и круглосуточно, с банковского счета на банковский счет и без использования кредитной карты.

Он также отмечает, что более быстрые платежи приведут к снижению затрат, поскольку расчеты затрат будут дешевле.

Ярон также пытается продвинуть проект открытого конкурентного банковского обслуживания, который позволит клиентам обращаться со своими кредитными рейтингами к различным конкурирующим организациям — банкам или другим поставщикам услуг. Проект зависит от решения спорных моментов между различными финансовыми регуляторами Израиля и принятия соответствующего законодательства.

По словам Ярона, Банк Израиля также изменил взгляды на конкуренцию в банковском секторе. В прошлом он возражал против усиления конкуренции или значительного сокращения затрат на услуги. Но больше таких возражений нет, говорит Ярон.

«В Банке Израиля произошли изменения, — подчеркивает он. — Мы видим стабильность банков в динамике. Мы продвигаем много реформ». Среди прочего, Банк Израиля создает базу данных по потребительским кредитам и устраняет препятствия для новых банков, выходящих на рынок. «Мы руководим созданием цифрового банка и надеемся, что другие банки выйдут на рынок», — говорит он.

TheMarker также спросил Ярона о решении Банка Израиля вернуться к покупке долларов, пытаясь удержать шекель от чрезмерного повышения курса. Первоначально казалось, что Ярон намеревался прекратить такую практику, которая привела к увеличению валютных резервов Израиля до более чем 30 процентов ВВП. Но менее чем через год, в марте, банк вернулся к покупке долларов и набрал еще 3,8 млрд. долларов в прошлом году.

Ярон утверждает, что он никогда не менял свою политику в этом отношении. «У меня есть четкое предпочтение, чтобы валютный рынок функционировал сам по себе, пока обменный курс находится в пределах окна, которое обеспечивает стабильность цен и надлежащее функционирование экономики, — говорит он. — В тот момент, когда это окно закрывается, мы предпринимаем необходимые действия».

Ярон отметил, что целевой обменный курс шекеля для Банка Израиля также является динамичным показателем.

«У нас есть наши модели, и мы ни от кого не зависим», — говорит он. Тем не менее, шекель стал валютой, которая получила наибольшую прибыль по отношению к доллару в 2019 году, за исключением рубля.

На вопрос, считает ли он, что Банк Израиля может победить рынок, Ярон ответил: «Мы знаем, что делаем… Я не думаю, что это вопрос победы или поражения».

Сами Перец, TheMarker, Ц.З.

На фото: профессор Амир Ярон. Фото: Эмиль Сальман